डॉ. मार्टेंस: क्या यह गिरता हुआ एफटीएसई 250 स्टॉक अब एक विपरीत खरीद है?

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आधुनिक रसोई में कंप्यूटर पर काम करते हुए, तनावपूर्ण स्थिति में शांत हो रही, आंखें बंद करके सांस लेती हुई जागरूक युवा महिला।

छवि स्रोत: गेटी इमेजेज़

के शेयर डॉ मार्टन्स (LSE: DOCS) के बाद आज (30 नवंबर) गिरावट आई एफटीएसई 250 बूटमेकर ने 30 सितंबर तक छह महीने के लिए अपने H1 परिणाम जारी किए।

कंपनी की रिपोर्ट इन शब्दों के साथ शुरू हुई: “हमने वर्ष की पहली छमाही में मिश्रित व्यापारिक प्रदर्शन देखा।”

अक्सर, एक फर्म एक कठिन व्यापारिक अवधि को “के रूप में वर्णित करेगी”लचीला“बुरी चीज़ों पर आगे बढ़ने से पहले। लेकिन प्रतिष्ठित चंकी बूटों के निर्माता ने “मिश्रित” शुरू से ही और फिर लाभ की चेतावनी जारी की।

जैसा कि मैं लिख रहा हूं, स्टॉक 26% गिरकर 84पी पर आ गया है।

H1 परिणाम

पहली छमाही के दौरान, बिक्री साल-दर-साल 5% गिरकर £396m हो गई, जबकि कर-पूर्व मुनाफा 55% गिरकर £26m हो गया। थोक राजस्व 17% गिरकर £200 मिलियन से कम रह गया।

पूरे वर्ष के लिए, अब यह उम्मीद है कि राजस्व में लगभग 8% की गिरावट आएगी और कमाई विश्लेषकों द्वारा अपेक्षित £223m-£240m EBITDA रेंज के निचले स्तर से नीचे गिर जाएगी।

इसने अगले वर्ष (FY25) के लिए उच्च एकल-अंकीय राजस्व वृद्धि के अपने पिछले मार्गदर्शन को भी वापस ले लिया है।

प्रबंधन ने कहा कि शरद ऋतु/सर्दियों के मौसम की शुरुआत में मौजूदा कारोबार अक्टूबर में गर्म मौसम और कमजोर समग्र यातायात से प्रभावित हुआ था।

इसने दोष दिया “बेमौसम गर्म मौसम“पिछला साल भी, मुझे याद आ रहा है. लेकिन फ़ैशन ब्रांडों और खुदरा विक्रेताओं में निवेश करने में यही समस्या है। ऐसी कंपनियाँ मौसम की दया पर निर्भर होती हैं, हालाँकि कई बार जब मौसम अनुकूल होता है तो यह एक प्लस पॉइंट साबित होता है।

वैसे भी, एक उज्ज्वल स्थान इसका डायरेक्ट-टू-कंज्यूमर (डीटीसी) व्यवसाय था, जिसमें 9% की वृद्धि दर्ज की गई। डीटीसी, जिसका मार्जिन अधिक है, अब समूह के राजस्व का 50% प्रतिनिधित्व करता है।

अंतरिम लाभांश 1.56p पर बनाए रखा गया था, हालांकि यह आज शेयरधारकों के लिए ठंडा आराम होगा।

अमेरिका की विकास समस्याएं

एक जारी समस्या अमेरिका में इसका कारोबार है, जहां पहली छमाही के दौरान राजस्व 18% कम हो गया था। यह कंपनी का दूसरा सबसे बड़ा बाज़ार है, जिसकी बिक्री का लगभग 42% हिस्सा है।

वहां मांग में कमी के अलावा, इसके लॉस एंजिल्स वितरण केंद्र में एक बुरा सपना देखा गया है, जो 2022 में खोला गया था। पिछले साल क्रिसमस से पहले, स्टॉक से अभिभूत होने के बाद इसे अस्थायी गोदाम खोलने पड़े। यहां लागत एक समस्या बनी हुई है.

अमेरिकी विकास को पटरी पर लाने के लिए, यह एक नई उत्तरी अमेरिका प्रबंधन टीम लेकर आया है और अपने विपणन प्रयासों को बढ़ावा दिया है। शायद इससे राज्य में उसकी किस्मत में बदलाव आ सकता है।

क्या स्टॉक मेरे खरीदने लायक है?

रिपोर्ट से पहले, कंपनी इस साल पहले ही तीन लाभ चेतावनियाँ जारी कर चुकी थी। और अब यह केवल एक चौथाई रह गया है। मुझे कहना होगा कि यह मुझे आत्मविश्वास से नहीं भरता।

शेयर की कीमत में इस गिरावट का मतलब है कि स्टॉक 12 महीनों में 58% नीचे आ गया है। यह केवल 6.5 गुना आय पर कारोबार कर रहा है, जो आकर्षक लगता है, लेकिन यह पिछले आधार पर है। इस बिंदु पर कमाई का भविष्य प्रक्षेप पथ अनिश्चित है।

कुल मिलाकर, मुझे लगता है कि इस बिंदु पर निवेश विरोधाभासी की तुलना में अधिक सट्टा होगा।

हाँ, डॉ. मार्टेंस ब्रांड सुविख्यात और लोकप्रिय है, और मैं स्वयं इन जूतों का बहुत बड़ा प्रशंसक हूँ। साथ ही, यूरोप और एशिया में बिक्री अच्छी चल रही है। लेकिन यहां बहुत अनिश्चितता है.

इस समय मेरी खरीद सूची में आधा दर्जन स्टॉक हैं। मुझे यहां ऐसा कुछ भी नहीं दिखता जो मुझे डॉ. मार्टेंस के शेयरों को उनके ऊपर रखने की गारंटी देता हो।

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