फेड एक नरम लैंडिंग कर सकता है, यहां आपके लिए इसका मतलब है

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रॉकलैंड के डेविड स्मिथ का कहना है कि सॉफ्ट लैंडिंग की संभावना बहुत अधिक है

उम्मीद है कि फेडरल रिजर्व इस सप्ताह अपनी दो दिवसीय बैठक के अंत में दरों में कोई बदलाव नहीं करेगा, हाल के संकेतों के बाद कि अर्थव्यवस्था काफी अच्छी स्थिति में है और मुद्रास्फीति लगातार कम हो रही है।

बैंक्रेट के वरिष्ठ आर्थिक विश्लेषक मार्क हैमरिक ने कहा, “हालांकि पिछले साल की शुरुआत से ही आसन्न मंदी के बारे में चर्चा चल रही थी, लेकिन अमेरिकी अर्थव्यवस्था उम्मीद से काफी अधिक लचीली बनी हुई है।”

उन्होंने कहा, “अगले वर्ष के लिए सॉफ्ट लैंडिंग की सबसे बड़ी संभावना प्रतीत होती है।” हालाँकि, अर्थव्यवस्था अभी संकट से बाहर नहीं है, हैमरिक ने कहा, और “हल्की और छोटी मंदी से पूरी तरह इंकार नहीं किया जा सकता है।”

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भले ही मुद्रास्फीति अभी भी केंद्रीय बैंक के 2% लक्ष्य से ऊपर है, बाजार पहले से ही इस संभावना पर मूल्य निर्धारण कर रहा है कि फेड इस चक्र में ब्याज दरों में बढ़ोतरी कर चुका है और अब 2024 में संभावित दर में कटौती की ओर देख रहा है।

उपभोक्ताओं के लिए, इसका मतलब है कि उच्च उधार लेने की लागत से राहत – विशेष रूप से बंधक, क्रेडिट कार्ड और ऑटो ऋण के लिए – जब तक मुद्रास्फीति डेटा सहयोग जारी रहेगा तब तक अंततः रास्ते में हो सकता है।

और फिर भी, कोलंबिया बिजनेस स्कूल के अर्थशास्त्र के प्रोफेसर ब्रेट हाउस ने कहा, “मुद्रास्फीति में निरंतर कमी का मतलब कीमत में कमी नहीं है, इसका मतलब है कीमत का समतल होना।”

‘सॉफ्टिश’ लैंडिंग की उम्मीद

यदि केंद्रीय बैंक अर्थव्यवस्था को और अधिक अचानक मंदी में लाए बिना अपने 2% लक्ष्य की ओर प्रगति करना जारी रख सकता है, तो अपेक्षित लक्ष्य प्राप्त करने की संभावना है “गोल्डीलॉक्स” परिदृश्य।

उस स्थिति में, अर्थव्यवस्था मंदी और श्रम बाजार पर नकारात्मक प्रभाव से बचने के लिए पर्याप्त रूप से विकसित होगी, लेकिन इतनी मजबूती से नहीं कि यह मुद्रास्फीति को बढ़ावा दे।

उपभोक्ताओं के लिए, इसका मतलब है कि “हमें ब्याज दरों में धीरे-धीरे कमी आने और विकास को अपेक्षाकृत मजबूत रहने की संभावना है और हमें नौकरियों के बाजार को अपेक्षाकृत मजबूत बने रहने की संभावना है,” हाउस ने कहा।

कुछ लोगों के लिए यह अपेक्षा अत्यधिक आशावादी हो सकती है।

यूबीएस ग्लोबल वेल्थ मैनेजमेंट के अमेरिका के मुख्य निवेश अधिकारी सोलिटा मार्सेली ने हालिया नोट में लिखा है, “जबकि हम नरम लैंडिंग की भी उम्मीद करते हैं, स्टॉक और बॉन्ड में हालिया रैली की गति कायम रहने की संभावना नहीं है।”

मार्सेली ने कहा, “इक्विटी बाजार में पहले से ही कई अच्छी खबरें आ रही हैं, जो स्टॉक निवेशकों के विश्वास के अवास्तविक स्तर की ओर इशारा करती हैं।”

यूबीएस नोट के अनुसार, बाजार अब जनवरी की शुरुआत में दर में कटौती की लगभग 13% संभावना दिखा रहे हैं।

हार्ड लैंडिंग का डर

हालाँकि, केंद्रीय बैंक के नीति-निर्माता केवल कटौती के लिए कटौती नहीं करेंगे। अधिक संभावना है, इस तरह की नीति में ढील तेजी से धीमी हो रही अर्थव्यवस्था और बढ़ती बेरोजगारी के जवाब में होगी, इनमें से कोई भी अधिकांश अमेरिकियों के लिए अच्छी खबर नहीं होगी।

हाउस ने कहा, “आक्रामक दर में कटौती चक्र गहरी चिंता का संकेत होगा कि हम एक कठिन लैंडिंग की ओर बढ़ रहे हैं।” इसका श्रम बाजार और इसलिए उपभोक्ताओं पर नकारात्मक प्रभाव पड़ता है। हाउस ने कहा, “घरेलू वित्त का सबसे महत्वपूर्ण निर्धारक यह है कि लोगों के पास नौकरी है या नहीं।”

और अर्थशास्त्री अभी भी 2024 की दूसरी छमाही में मंदी से इंकार नहीं किया है।

नौकरी बाजार में पहले से ही मंदी के संकेत दिख रहे हैं। जबकि बेरोजगारी दर घटकर 3.7% हो गई, श्रम विभाग ने बताया कि अक्टूबर में नौकरी के अवसर भी गिरकर 8.73 मिलियन हो गए, जो मार्च 2021 के बाद सबसे निचला स्तर है।

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