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छवि स्रोत: गेटी इमेजेज़
में शेयर करता है डॉ मार्टन्स (LSE:DOCS) के बाद 17% की बढ़ोतरी हुई है एफटीएसई 250 निर्माता का ट्रेडिंग अपडेट। परिणामस्वरूप, मैं उस निवेश पर कायम हूं जो मैंने पिछले साल के अंत में करना शुरू किया था।
हालाँकि, प्रथम दृष्टया, रिपोर्ट अच्छी नहीं थी – 2023 के आखिरी तीन महीनों में राजस्व 21% कम हो गया था। तो क्या व्यवसाय के संघर्ष के कारण शेयर मूल्य रैली बाहर निकलने का मौका है?
स्टॉक क्यों बढ़ रहा है?
सबसे पहली बात। यह कोई रहस्य नहीं है कि राजस्व में 21% की गिरावट अच्छी बात नहीं है। तो बाज़ार शेयर की कीमत अधिक क्यों भेज रहा है?
ऐसे कुछ कारण हैं जो मैं देख सकता हूँ। एक तो यह कि गिरावट काफी हद तक कमजोर खुदरा माहौल के कारण थी, जो कंपनी-विशिष्ट के बजाय एक उद्योग-व्यापी मुद्दा है।
हालाँकि बड़ा कारण यह है कि यह गिरावट उसके प्रबंधन के पूर्वानुमान के अनुरूप है। और यह संभवतः निवेशकों के लिए आश्चर्य की बात थी।
एक सार्वजनिक कंपनी के रूप में छह तिमाहियों में पांच लाभ चेतावनियों के बाद, निवेशक उचित रूप से डॉ. मार्टेंस के आय पूर्वानुमानों से सावधान हो सकते हैं। लेकिन इस बार हालात अनुमान से ज़्यादा ख़राब नहीं थे.
कुछ हद तक, यह इंगित करता है कि प्रबंधन उन कुछ मुद्दों पर पकड़ बना रहा है जिनका कंपनी 2021 में अपनी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश के बाद से सामना कर रही है। और यह निवेशकों के लिए उत्साहजनक है।
इसलिए मुझे लगता है कि कमजोर रिपोर्ट के बाद स्टॉक में तेजी आ रही है। बुरी ख़बरों की अंतहीन श्रृंखला के बाद निवेशक और भी बुरा होने की उम्मीद कर रहे थे।
विक्रय समीकरण
हालिया रैली का मतलब है कि मैं अब डॉ. मार्टेंस शेयरों में अपने निवेश पर कायम हूं। तो क्या जब सब कुछ अच्छा चल रहा हो तो क्या मुझे नकद निकाल लेना चाहिए? मैंने लगभग 82पी प्रति शेयर की औसत कीमत पर स्टॉक खरीदा। आज की कीमतों पर, अगर मैं अभी अपनी हिस्सेदारी बेचता हूं तो लगभग 5% का रिटर्न मिलेगा।
वैकल्पिक रूप से, मैं शेयर रख सकता हूं और कंपनी द्वारा भुगतान किए गए लाभांश से रिटर्न अर्जित कर सकता हूं। पिछले कुछ वर्षों में, यह प्रति शेयर 5.84पी रहा है – मेरे निवेश पर 7% वार्षिक उपज।
इससे यह बिना सोचे-समझे लगने लगता है – प्रति वर्ष 7% निश्चित रूप से 5% के एकमुश्त भुगतान से बेहतर है। लेकिन विचार करने योग्य कुछ बातें हैं जो समीकरण को थोड़ा कम स्पष्ट बनाती हैं।
एक तो यह कि लाभांश का इंतजार करना जोखिम भरा है। यदि राजस्व गिरता रहा, तो डॉ. मार्टेंस को अंततः अपने शेयरधारक भुगतान कम करना होगा। और ऐसा लग रहा है कि शेयर बाज़ार को यही उम्मीद है.
दूसरी बात यह है कि अगर मैंने 5% लिया, तो मैं इसे कहीं और फिर से निवेश कर सकता हूं और बेहतर रिटर्न की तलाश कर सकता हूं। अगर मैं ऐसा कर पाता, तो डॉ. मार्टेंस को बेचने और कुछ और खरीदने में बहुत फायदा हो सकता था।
मेरी योजना
सभी बातों पर विचार करने पर, मैं अपने शेयरों पर कायम रहने का इच्छुक हूं। इसके पीछे कुछ कारण हैं।
एक तो यह कि मुझे लगता है कि बाज़ार लाभांश में कटौती की संभावना को ज़्यादा आंक रहा है। पिछले साल के शेयर बायबैक कार्यक्रम से भविष्य में लाभांश को और अधिक किफायती बनाने में मदद मिलेगी।
दूसरी बात यह है कि आज की कीमतों पर मुझे कोई दूसरा अवसर नहीं मिल रहा है जो मैं लेना चाहता हूं। कुछ ऐसे हैं जो आकर्षक दिखते हैं, लेकिन ऐसा कुछ भी नहीं जो स्पष्ट रूप से मेरे लिए बेहतर हो।
वह बदल सकता है. लेकिन अभी, मेरा झुकाव अपने निवेश को बनाए रखने का है।
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