कच्चे तेल के विकल्प कैसे खरीदें

कच्चे तेल के विकल्प बनाम कच्चे तेल के वायदा

कच्चे तेल के विकल्प एक अन्य जटिल वित्तीय साधन से भिन्न हैं: कच्चा तेल वायदा। वायदा अनुबंधों को विकल्पों के सापेक्ष एक्सपोज़र के दिए गए स्तर के लिए अधिक पूंजी की आवश्यकता होती है और इसमें विकल्पों की असममित रिटर्न विशेषताएँ नहीं होती हैं। विकल्पों के विपरीत, कुछ (लेकिन सभी नहीं) कच्चे तेल वायदा अनुबंधों को अनुबंध समाप्त होने पर अंतर्निहित परिसंपत्ति की भौतिक डिलीवरी की आवश्यकता होती है।

चार्ल्स श्वाब के अनुसार, कच्चे तेल का वायदा सबसे सक्रिय रूप से कारोबार किया जाने वाला कमोडिटी वायदा है। NYMEX पर कारोबार करने पर, उन्हें समाप्ति पर डिलीवरी की आवश्यकता होती है। लघु वायदा अनुबंध वाले व्यापारी को निर्दिष्ट डिलीवरी बिंदु पर 1,000 बैरल कच्चा तेल वितरित करना होगा, जबकि लंबी स्थिति वाले व्यापारियों को डिलीवरी स्वीकार करनी होगी।

जहां वायदा की प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकता तुलनीय एक्सपोजर पर विकल्प के लिए आवश्यक प्रीमियम से अधिक है, विकल्प स्थिति अधिक लाभ प्रदान करती है। उदाहरण के लिए, कल्पना करें कि NYMEX को एक कच्चे तेल के वायदा अनुबंध के लिए प्रारंभिक मार्जिन के रूप में $2,400 की आवश्यकता होती है, जिसमें अंतर्निहित परिसंपत्ति के रूप में 1,000 बैरल कच्चा तेल होता है।

उस वायदा अनुबंध पर एक विकल्प की लागत $1.20 प्रति बैरल हो सकती है। उन विकल्पों पर विचार करने वाला एक व्यापारी दो तेल विकल्प अनुबंध खरीद सकता है जिनकी लागत बिल्कुल $2,400 (2 x $1.20 x 1,000) होगी और 2,000 बैरल कच्चे तेल का प्रतिनिधित्व करेगी। हालाँकि, यह ध्यान देने योग्य है कि विकल्पों का अंतर्निहित लाभ विकल्प मूल्य में प्रतिबिंबित होगा।

कच्चे तेल के विकल्पों के उदाहरण

अमेरिकी कॉल विकल्प

आइए मान लें कि 27 सितंबर, 2023 को हेलेन नाम के एक व्यापारी ने अप्रैल 2024 कच्चे तेल वायदा पर अमेरिकी शैली के कॉल विकल्प खरीदे। विकल्प स्ट्राइक मूल्य $90 प्रति बैरल है। 1 नवंबर 2023 को अप्रैल 2024 का वायदा भाव 96 डॉलर प्रति बैरल है।

हेलेन ने निर्णय लिया कि वह अपने कॉल विकल्पों का प्रयोग करना चाहती है। विकल्पों का प्रयोग करके, वह $90 की लॉक-इन कीमत पर लंबी अप्रैल 2024 वायदा स्थिति में प्रवेश करती है। वह अनुबंध समाप्त होने तक इंतजार करना और वायदा अनुबंध के तहत भौतिक कच्चे तेल की डिलीवरी लेना चुन सकती है, या फिर $6 ($96 – $90) प्रति बैरल पर लॉक करने के लिए वायदा स्थिति को तुरंत बंद कर सकती है।

कच्चे तेल के एक विकल्प पर अनुबंध का आकार 1,000 बैरल मानते हुए, 6 डॉलर प्रति बैरल को 1000 से गुणा किया जाएगा, जिससे स्थिति से 6,000 डॉलर का भुगतान प्राप्त होगा।

यूरोपीय कॉल विकल्प

मान लीजिए कि 27 सितंबर, 2023 को हेलेन अप्रैल 2024 कच्चे तेल के वायदा पर $95 प्रति बैरल के स्ट्राइक मूल्य पर यूरोपीय शैली के कॉल विकल्प खरीदती है और विकल्प की लागत $3.10 प्रति बैरल है। 1 नवंबर, 2023 को, अप्रैल 2024 कच्चे तेल की वायदा कीमत 100 डॉलर प्रति बैरल है।

हेलेन विकल्पों का प्रयोग करना चाहती है। एक बार जब वह ऐसा करती है, तो उसे विकल्प पर भुगतान के रूप में $5,000 ($100 – $95) x 1000) मिलते हैं। पद के लिए शुद्ध लाभ की गणना करने के लिए, हमें विकल्पों की लागत (विक्रेता को भुगतान किया गया विकल्प प्रीमियम) $3,100 ($3.1 x 1000) को घटाने की आवश्यकता है। इस प्रकार, विकल्प स्थिति पर शुद्ध लाभ $1,900 ($5,000 – $3,100) है।

तल – रेखा

जो व्यापारी उत्तोलन बढ़ाना चाहते हैं या एक असममित रिटर्न प्रोफ़ाइल सुरक्षित करना चाहते हैं, वे NYMEX या किसी अन्य एक्सचेंज पर कच्चे तेल के विकल्प का व्यापार करना चुन सकते हैं। अग्रिम भुगतान किए गए प्रीमियम के बदले में, तेल विकल्प धारकों को एक गैर-रेखीय जोखिम/रिटर्न प्रोफ़ाइल प्राप्त होती है जो वायदा अनुबंधों में उपलब्ध नहीं होती है। इसके अतिरिक्त, लंबे विकल्प वाले व्यापारियों को मार्जिन कॉल का सामना नहीं करना पड़ता है जिसके लिए भविष्य के व्यापारियों को अवमूल्यन स्थिति के लिए अतिरिक्त मार्जिन पूंजी प्रदान करने की आवश्यकता हो सकती है। यूरोपीय शैली के विकल्प उन व्यापारियों के लिए इष्टतम हैं जो नकद निपटान पसंद करते हैं।