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22 मार्च, 2024 को पूर्वी चीन के शेडोंग प्रांत, क़िंगदाओ के पश्चिमी तट के नए क्षेत्र में ऊंची इमारतों को रात में रोशन किया गया।
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बीजिंग – वैश्विक निवेश फर्म केकेआर द्वारा गुरुवार को जारी एक रिपोर्ट के अनुसार, चीन की रियल एस्टेट समस्याएं अभी खत्म होने की संभावना नहीं है और यदि समग्र सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि में उल्लेखनीय वृद्धि करनी है तो उद्योग की समस्याओं को जल्दी से संबोधित करने की आवश्यकता है।
यह कंपनी के वैश्विक और वृहद परिसंपत्ति आवंटन प्रमुख हेनरी एच. मैकवी की हाल की चीन यात्रा की दो प्रमुख बातों में से एक है। एक वर्ष से अधिक समय में यह उनकी चौथी यात्रा थी।
उन्होंने रिपोर्ट में कहा, “बुनियादी रूप से अतिनिर्मित रियल एस्टेट उद्योग को संबोधित करने की जरूरत है – और जल्दी से,” जिसमें ग्रेटर चीन के केकेआर के मुख्य अर्थशास्त्री चांगचुन हुआ को सह-लेखकों में गिना जाता है।
मैकवी ने कहा, “दूसरा, बचत को वापस नीचे लाने के लिए आत्मविश्वास बहाल किया जाना चाहिए।” उन्होंने कहा कि यह उपभोक्ताओं और व्यवसायों को उच्च गुणवत्ता वाले उत्पादों को अपग्रेड करने पर खर्च करने के लिए प्रेरित करेगा, जैसा कि चीनी अधिकारियों ने बढ़ावा दिया है।
विश्लेषकों की गणना की चौड़ाई के आधार पर, रियल एस्टेट और संबंधित क्षेत्रों का एक समय चीन की अर्थव्यवस्था का लगभग पांचवां हिस्सा या उससे अधिक हिस्सा था। विकास के लिए ऋण पर डेवलपर्स की अत्यधिक निर्भरता पर बीजिंग की कार्रवाई के बाद पिछले कुछ वर्षों में संपत्ति उद्योग में गिरावट आई है।
केकेआर की रिपोर्ट में कहा गया है कि अमेरिका, जापान और स्पेन में आवास सुधारों की तुलना के आधार पर, चीन का “आवास बाजार सुधार अभी आधा ही पूरा हो सकता है”।
रिपोर्ट में कहा गया है, “सफाई चक्र को पूरा करने के लिए कीमत और मात्रा दोनों पर दबाव आना चाहिए।” “हालांकि, आज तक, यह काफी हद तक मात्रा में संकुचन रहा है।”
जबकि केकेआर की रिपोर्ट विशिष्ट रियल एस्टेट नीति के लिए अपेक्षाओं पर अधिक विवरण नहीं देती है, लेखकों ने कहा कि चीन के रियल एस्टेट क्षेत्र में सुधार के लिए बीजिंग द्वारा अधिक कार्रवाई “निवेशकों की धारणा को भौतिक रूप से बदल सकती है।”
भूराजनीतिक तनाव के बीच, देश के संपत्ति बाजार में गिरावट और शेयरों में गिरावट ने कई विदेशी संस्थागत निवेशकों को चीन में निवेश के बारे में सोचने से रोक दिया है।
केकेआर की रिपोर्ट में कहा गया है, “हमारे कुछ मालिकाना सर्वेक्षण कार्यों के अनुसार, कई आवंटनकर्ताओं ने चीन के जोखिम को 5-6% तक कम करने पर विचार किया है, जो आज 10-12% से कम है, जबकि हमें लगता है कि अर्थव्यवस्था में बुनियादी चीजें निचले स्तर पर पहुंचने की संभावना है।”
वर्ष की शुरुआत में अधिकांश आधिकारिक चीनी डेटा विश्लेषकों की उम्मीदों से बेहतर रहे।
चीनी अधिकारियों ने कहा है कि रियल एस्टेट क्षेत्र अभी भी समायोजन के दौर में है, जबकि बीजिंग अपना जोर विनिर्माण पर केंद्रित कर रहा है और जिसे वह “उच्च गुणवत्ता वाला विकास” मानता है।
अधिकारियों ने चुनिंदा संपत्ति डेवलपर्स के लिए वित्तीय सहायता को बढ़ावा देने के लिए नीतियां भी जारी की हैं, जबकि कई स्थानीय सरकारों – हालांकि जरूरी नहीं कि सबसे बड़े शहर हों – ने घर खरीद प्रतिबंधों में काफी ढील दी है।
रीयल एस्टेट का खिंचाव मध्यम स्तर पर
केकेआर को उम्मीद है कि इस साल चीन की जीडीपी वृद्धि में मामूली गिरावट आएगी और यह 4.7% और अगले साल 4.5% रह जाएगी, साथ ही रियल एस्टेट और कोविड से संबंधित कारकों के कारण अर्थव्यवस्था पर दबाव 2024 में 1.4 प्रतिशत अंक से घटकर 2025 में 0.7 प्रतिशत अंक रह जाएगा।
मैकवी ने एक अलग बयान में कहा, “हमारी मूल बात यह है कि चल रहे (संपत्ति) सुधार के साथ-साथ कुछ संभावित नीतिगत समर्थन के साथ, हमें लगता है कि समग्र अर्थव्यवस्था में खिंचाव अगले कुछ वर्षों में थोड़ा कम होना चाहिए।” . वह केकेआर बैलेंस शीट के मुख्य निवेश अधिकारी भी हैं।
रिपोर्ट के अनुसार, खानपान, आवास और थोक अगले दो वर्षों में विकास में अपना योगदान मामूली रूप से बढ़ाने के लिए तैयार हैं, जबकि डिजिटलीकरण और अधिक कार्बन-तटस्थ, हरित उद्योग की ओर बदलाव विकास के सबसे बड़े चालक बने रहने की उम्मीद है।
निवेशकों के लिए, रिपोर्ट में कहा गया है कि चीन की जीडीपी वृद्धि से अधिक महत्वपूर्ण विकास यह होगा कि क्या अधिकारी व्यवसायों और परिवारों के लिए पूंजी बाजार का दोहन करना आसान बना सकते हैं।
मैकवी ने कहा, “अर्थव्यवस्था में, विशेष रूप से आवास के आसपास नरम स्थानों की मरम्मत से, अंततः पूंजी की लागत में सुधार होगा, और नई उपभोक्ता कंपनियों को बेहतर कीमतों पर पूंजी बाजार तक पहुंचने की अनुमति भी मिलेगी, अगर रियल एस्टेट और आत्मविश्वास बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं।” बयान में.
मार्च में बीजिंग ने इस वर्ष के लिए लगभग 5% जीडीपी लक्ष्य की घोषणा की। आवास और शहरी-ग्रामीण विकास मंत्री नी होंग ने पिछले महीने कहा था कि डेवलपर्स यदि आवश्यक हो तो दिवालिया हो जाना चाहिए और अधिकारी किफायती आवास के विकास को बढ़ावा देंगे।
हाल के आंकड़ों ने संपत्ति क्षेत्र की मंदी में कुछ स्थिरता की ओर इशारा किया है। नोमुरा के अनुसार, विंड इंफॉर्मेशन का हवाला देते हुए, 21 प्रमुख शहरों में नए घर की बिक्री का सात-दिवसीय औसत औसत सोमवार तक साल-दर-साल 34.5% गिर गया, जो एक सप्ताह पहले दर्ज की गई 45.3% की गिरावट से बेहतर है।
2019 की समान अवधि की तुलना में, बिक्री का औसत सोमवार तक केवल 27.8% कम था, जबकि एक सप्ताह पहले 47% की गिरावट थी, नोमुरा ने कहा, यह देखते हुए कि अधिकांश सुधार चीन के सबसे बड़े शहरों में था।
उपभोक्ता दृष्टिकोण
केकेआर ने कहा कि उसका अधिकांश स्थानीय पोर्टफोलियो उपभोक्ता और सेवा कंपनियों में है, जिनका व्यवसाय दर्शाता है कि कैसे मध्यम से उच्च आय वर्ग के चीनी लोग अपनी जीवन शैली को उन्नत करने के लिए मामूली खर्च कर रहे हैं।
रिपोर्ट में कहा गया है, “टॉप लाइन ग्रोथ ठोस है, मार्जिन बरकरार है और उपभोक्ता कम ध्यान देने योग्य वस्तुओं जैसे ‘स्मार्ट होम’, पालतू जानवर और मनोरंजक गतिविधियों पर खर्च कर रहे हैं।” “घरेलू यात्रा भी मजबूत है।”
दीर्घावधि में, केकेआर को अभी भी उम्मीद है कि चीन “अधिक निवेशक अनुकूल” होने के लिए नीति बदलने में ऐतिहासिक मिसाल का पालन कर सकता है।
रिपोर्ट में कहा गया है, “हालाँकि हमारा संदेश झुकने के लिए बिल्कुल स्पष्ट संकेत नहीं है,” यह एक अनुस्मारक है – इतिहास को हमारे मार्गदर्शक के रूप में उपयोग करते हुए – कि, यदि चीन अपनी घरेलू नीतियों को अधिक निवेशक अनुकूल बनाने के लिए समायोजित करता है (विशेष रूप से) आपूर्ति पक्ष सुधारों से संबंधित है), यह बाजार मौजूदा स्तरों से महत्वपूर्ण रूप से पलटाव कर सकता है।”
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