क्या बीमा आईपीओ शुरू होने से पहले ही शुरू हो जाता है?

जिन बीमाकर्ताओं ने सार्वजनिक होने की योजना बनाई है, वे 2024 के आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) सीज़न की रुकी हुई शुरुआत के बाद अपने विकल्पों पर विचार कर रहे होंगे।

बुधवार को, विशेष बीमाकर्ता फोर्टेग्रा ने लिस्टिंग योजनाओं से हाथ खींच लिया। कंपनी की घबराहट और बाजार-व्यापी निवेशकों की सावधानी को रेखांकित करते हुए, फोर्टेग्रा की धुरी को अन्य बीमा व्यवसायों द्वारा एक बुरे संकेत के रूप में देखा जा सकता है, जिनकी सार्वजनिक शुरुआत पर नजर है।

ऐसा प्रतीत होता है कि कम से कम एक अन्य बीमाकर्ता खरीदार के बाजार में अपना दांव लगा रहा है, क्योंकि पिछले वर्ष सूचीबद्ध तीन विशेष बीमाकर्ताओं में से दो लक्ष्य हासिल करने में विफल रहे थे।

एक आईपीओ शोधकर्ता ने सिरियसप्वाइंट के साथ संभावित अपोलो-समर्थित एस्पेन रिवर्स विलय के बारे में हालिया अटकलों की ओर इशारा किया।

एस्पेन, जिसने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया, ने आईपीओ कागजी कार्रवाई दायर की है, लेकिन एनवाईएसई-सूचीबद्ध सिरियसपॉइंट के साथ एक सौदा इसे बाजार में एक अलग मार्ग प्रदान करेगा।

“यह एक संकेत हो सकता है कि अपोलो मानता है कि सार्वजनिक बाजार उतना ग्रहणशील नहीं है जितना वह चाहता है, और एक विकल्प को ध्यान में रखना अच्छा हो सकता है,” निक एइनहॉर्न, वीपी, रेनेसां कैपिटल, अनुसंधान, ने बताया बीमा व्यवसाय. “फोर्टेग्रा के स्थगन और पिछले साल के अंत में उन दो सौदों का खराब प्रदर्शन एक संकेत है कि बाजार बीमा आईपीओ के लिए विशेष रूप से मजबूत नहीं है, लेकिन मुझे नहीं लगता कि इसका मतलब यह है कि निवेशकों को एक अच्छी कंपनी में दिलचस्पी नहीं होगी आकर्षक मूल्यांकन।”

हालाँकि, निवेशकों का उत्साह अभी भी 2020 और 2021 में देखे गए “बेलगाम उत्साह” तक नहीं पहुँच पाया है, आइन्हॉर्न ने कहा।

आईपीओ की आय का रुझान कैसा रहा है

$15 से $18 प्रति शेयर की पेशकश पर 18 मिलियन शेयरों के साथ, फोर्टेग्रा के मालिकों ने विशेष बीमाकर्ता के लिए $1.5 बिलियन बाजार पूंजीकरण (मार्केट कैप) की मांग की थी। टिपट्री, जिसके पास फोर्टेग्रा के आधे से अधिक का स्वामित्व है, का बुधवार को बाज़ार पूंजीकरण केवल $700 मिलियन से अधिक था।

आईपीओ बंद होने की खबर से टिपट्री के शेयर की कीमत में 12% से अधिक की गिरावट आई, जिससे पता चलता है कि इसके समर्थकों ने लिस्टिंग के लिए उच्च उम्मीदें रखी थीं। फोर्टेग्रा के बहुसंख्यक मालिक की मार्केट कैप गुरुवार दोपहर को $605 मिलियन थी।

“अगर आप देखें कि आईपीओ कहां पेश किया जा रहा था, टिपट्री का स्वामित्व, और टिपट्री की अपनी मार्केट कैप, तो यह बिल्कुल स्पष्ट है कि प्रस्तावित इक्विटी मूल्यांकन टिपट्री के भीतर इसके मूल्य से अधिक था,” आइन्हॉर्न ने कहा।

सामान्य एजेंटों (एमजीए) के प्रबंधन के माध्यम से बड़े पैमाने पर व्यापार करने का फोर्टेग्रा का मॉडल सार्वजनिक निवेशक संदेह का चालक हो सकता है।

“उस तरह का वितरण मॉडल निवेशकों को विशेष रूप से पसंद नहीं आ रहा है, और कंपनी निवेशकों को यह समझाने की कोशिश कर रही थी कि वे इस मॉडल को अच्छी तरह से प्रबंधित करते हैं, कि उन्हें इसमें सफलता मिली है और वे सही की पहचान करने में अच्छे हैं साझेदारों को अपने वितरण मंच पर लाने के लिए,” आइन्हॉर्न ने कहा।

दिशा में परिवर्तन दूसरी बार है जब फोर्टेग्रा ने सार्वजनिक योजनाओं पर पुनर्विचार किया है। 2021 में, बीमाकर्ता ने शर्तें तय कीं और फिर प्लग खींच लिया।

यह स्पष्ट नहीं है कि फोर्टेग्रा को इस साल के अंत में लिस्टिंग में एक और सफलता मिलेगी या नहीं। संपर्क करने पर विशेष बीमाकर्ता ने आगे टिप्पणी करने से इनकार कर दिया बीमा व्यवसाय.

2023 में विशेष बीमाकर्ता आईपीओ ने मिश्रित परिणाम दिए

2023 में आईपीओ लाने वाली तीन विशेष बीमा कंपनियां फिदेलिस इंश्योरेंस (फिदेलिस), हैमिल्टन इंश्योरेंस ग्रुप (हैमिल्टन) और स्काईवर्ड स्पेशलिटी थीं।

स्काईवर्ड स्पेशलिटी के प्रदर्शन से प्रेरित, रेनेसां कैपिटल के अनुसार, दोनों ने मिलकर ऑफर से औसतन 30% रिटर्न प्राप्त किया है। हैमिल्टन और फिदेलिस दोनों ऑफर प्राइस पर या उससे नीचे कारोबार कर रहे हैं।

आइन्हॉर्न ने कहा, अपनी मुख्य अंडरराइटिंग कंपनी के साथ लेन-देन करने वाली बैलेंस शीट कंपनी के रूप में फिदेलिस की संरचना ने निवेशकों को निराश कर दिया होगा, आइन्हॉर्न ने कहा। इस बीच, हैमिल्टन की “जोखिम भरी” निवेश रणनीति सार्वजनिक शेयरधारकों को पसंद नहीं आई होगी।

स्काईवार्ड स्पेशलिटी निवेशकों के लिए क्यों उपयोगी रही?

स्काईवर्ड स्पेशलिटी संभावित सूचीबद्ध बीमाकर्ताओं के लिए आशा की किरण पेश कर सकती है।

बीमाकर्ता पिछले साल यूएस आईपीओ लॉन्च करने वाला पहला व्यवसाय था। तब से, इसने अपने आईपीओ मूल्य $15 से 100% ऊपर कारोबार किया है।

इसके अलावा स्काईवर्ड स्पेशलिटी डींग मारने के अधिकारों में वर्ष का सबसे सफल अमेरिकी वित्तीय सेवा आईपीओ और किसी भी कंपनी का तीसरा सबसे सफल आईपीओ शामिल है।

2023 में शीर्ष पांच सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन करने वाले अमेरिकी आईपीओ

स्रोत: कीफे, ब्रुयेट और वुड्स

स्काईवर्ड स्पेशलिटी के सीईओ एंड्रयू रॉबिन्सन ने बताया बीमा व्यवसाय आईपीओ उम्मीदवारों के बीच कुछ “महान नामों” के साथ, वह 2024 में बीमा सार्वजनिक लिस्टिंग पर आशावादी बने हुए हैं।

रॉबिन्सन ने स्काईवर्ड स्पेशलिटी के “सफलता के सूत्र” को परिणामों के वादों को पूरा करने और प्रौद्योगिकी, प्रतिभा और विविधीकरण पर एक सम्मोहक कहानी बताने के रूप में रेखांकित किया।

रॉबिन्सन ने कहा, “हम चाहते हैं कि जो हमने किया उसे और अधिक लोग दोहराएँ – इससे निश्चित रूप से मदद मिलती है जब आपके पास सार्वजनिक बाज़ार में अच्छा प्रदर्शन करने वाली कंपनियाँ होती हैं, हम चाहते हैं कि उनकी तुलना अच्छे प्रदर्शन करने वाली कंपनियों से की जाए।” “यह निश्चित रूप से कुछ ऐसा है जिसकी मैं आशा करता हूं, लेकिन इसे जानना कठिन है, क्योंकि हर कंपनी के साथ आपकी अपनी बाजार पृष्ठभूमि होती है और फिर हर कंपनी की अपनी कहानी होती है।”

फोर्टेग्रा का आईपीओ रद्द होने का बीमा के लिए क्या मतलब है, इस पर एक नजर है? नीचे एक टिप्पणी छोड़ें.