धातु काटने के उद्योग को नेविगेट करना

ज्योति सीएनसी ऑटोमेशन, जो जनवरी 2024 में आरंभिक सार्वजनिक पेशकश के माध्यम से आई, आईपीओ से पहले भी 84 रुपये का पर्याप्त प्रीमियम था। इस मुद्दे का इतना प्रचार था। एक महीने के बाद भी स्टॉक ने अपना उत्साह बरकरार रखा, जैसा कि द्वितीयक बाजार में सूचीबद्ध होने के बाद से इसके 30 प्रतिशत के स्टॉक रिटर्न से देखा जा सकता है। 12 फरवरी तक यह शेयर 563 रुपये पर कारोबार कर रहा है।

आईपीओ ₹1,000 करोड़ का एक नया निर्गम था। सार्वजनिक पेशकश का लगभग 75% योग्य संस्थागत खरीदारों के लिए, 15% उच्च-निवल मूल्य वाले व्यक्तियों के लिए, और शेष 10% सामान्य निवेशकों के लिए आरक्षित किया गया था।

प्रॉस्पेक्टस के अनुसार, इश्यू से प्राप्त शुद्ध आय का उपयोग इसके कुछ ऋणों को चुकाने, दीर्घकालिक कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं का समर्थन करने और सामान्य कंपनी कारणों के लिए किया जाएगा। ज्योति सीएनसी ऑटोमेशन मेटल-कटिंग कंप्यूटर न्यूमेरिकल कंट्रोल मशीन (सीएनसी) के निर्माण के व्यवसाय में है। आइए अब समझें कि ज्योति सीएनसी ऑटोमेशन क्या है और उद्योग कैसा दिखता है।

ज्योति सीएनसी ऑटोमेशन लिमिटेड.

उद्योग की गतिशीलता

किसी उत्पाद की विशिष्टताओं के आधार पर धातुओं और अन्य सामग्रियों को काटने और आकार देने के लिए मशीन टूल्स का उपयोग किया जाता है। वे महत्वपूर्ण घटकों को उत्पादक और कुशलतापूर्वक बनाने का एक आसान और सटीक तरीका प्रदान करते हैं।

भारतीय इंजीनियरिंग क्षेत्र का एक अनिवार्य स्तंभ मशीन टूल उद्योग है। व्यवसाय कई अलग-अलग उद्देश्यों के लिए बड़े पैमाने पर मशीन टूल्स का उपयोग करते हैं, जैसे डाई मोल्डिंग, घटक निर्माण, विमान, जहाज निर्माण, इलेक्ट्रिकल और इलेक्ट्रॉनिक, स्वास्थ्य देखभाल और उपभोक्ता टिकाऊ वस्तुएं।

11.5% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) पर, भारत में मशीन टूल उत्पादन बाजार FY2023 और FY2027 के बीच काफी बढ़ने का अनुमान है। मशीन टूल उद्योग उपभोक्ता वस्तुओं, रक्षा, भारी विद्युत उपकरण, ऑटोमोटिव और एयरोस्पेस सहित विभिन्न क्षेत्रों की विनिर्माण प्रतिस्पर्धात्मकता निर्धारित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है।

बढ़ी हुई उत्पादकता, बेहतर परिशुद्धता और परिशुद्धता और किफायती विनिर्माण समाधानों की बढ़ती आवश्यकता के कारण भविष्य में कंप्यूटर संख्यात्मक रूप से नियंत्रित (सीएनसी) मशीन टूल्स की मांग अधिक होगी।

वित्तीय वर्ष 2023 में घरेलू ज्योति सीएनसी ऑटोमेशन मशीन बाजार में लगभग 10% हिस्सेदारी के साथ, ज्योति सीएनसी भारत में तीसरी सबसे बड़ी सीएनसी निर्माता है और दुनिया भर में धातु काटने वाली ज्योति सीएनसी ऑटोमेशन मशीनों के शीर्ष उत्पादकों में से एक है।

ज्योति सीएनसी क्या करती है?

ज्योति सीएनसी ऑटोमेशन लिमिटेड की स्थापना जनवरी 1991 में हुई थी और यह ज्योति सीएनसी ऑटोमेशन मशीनरी का निर्माता और आपूर्तिकर्ता है। व्यवसाय का मुख्यालय भारत में है और यह सीएनसी मशीनरी के उत्पादन और वितरण पर केंद्रित है।

वैश्विक स्तर पर वित्त वर्ष 2022 में इसकी बाजार हिस्सेदारी 0.04 प्रतिशत थी। ज्योति सीएनसी ऑटोमेशन ने 2007 में स्ट्रासबर्ग, फ्रांस में फ्रांसीसी मशीन टूल दिग्गज ह्यूरॉन ग्रेफ़ेस्टेडन एसएएस का अधिग्रहण किया। ह्यूरॉन अपने अत्याधुनिक 5-एक्सिस मशीनिंग केंद्रों के लिए पूरे यूरोप में प्रतिष्ठित है। ह्यूरन को 5-अक्ष मशीनिंग प्रौद्योगिकी में अग्रणी माना जाता है।

विभिन्न प्रकार के ज्योति सीएनसी ऑटोमेशन टर्निंग सेंटर, सीएनसी टर्न-मिल सेंटर, ज्योति सीएनसी ऑटोमेशन वर्टिकल मशीनिंग सेंटर, सीएनसी हॉरिजॉन्टल मशीनिंग सेंटर, सीएनसी वर्टिकल लाइन मशीन और हाई-टेक सीएनसी थ्री और फाइव-एक्सिस मशीनिंग सेंटर पेश किए गए कई उत्पादों में से हैं। ज्योति द्वारा. एंट्री-लेवल मशीनों (2 और 3 एक्सिस मशीनें) से लेकर हाई-एंड मशीन श्रेणियों (एक साथ 4 और 5 एक्सिस मशीनें) तक, ज्योति का पूरे ज्योति सीएनसी ऑटोमेशन मेटल कटिंग उत्पाद रेंज में अच्छा प्रतिनिधित्व है।

ज्योति के ग्राहकों में इसरो, टर्किश एयरोस्पेस, टाटा एडवांस्ड सिस्टम लिमिटेड, टाटा सिकोरस्की एयरोस्पेस लिमिटेड, भारत फोर्ज लिमिटेड, श्रीराम एयरोस्पेस एंड डिफेंस एलएलपी, बॉश लिमिटेड और कई अन्य प्रसिद्ध नाम शामिल हैं।

कंपनी के पास राजकोट, गुजरात में एक अनुसंधान और विकास (R&D) सुविधा है, और स्ट्रासबर्ग, फ्रांस में एक R&D टीम है। तीन विनिर्माण सुविधाएं भी हैं, दो राजकोट, गुजरात में और एक स्ट्रासबर्ग, फ्रांस में। 30 सितंबर तक कंपनी भारत में प्रति वर्ष 4,400 मशीनें और फ्रांस में प्रति वर्ष 121 मशीनें बना सकती थी।

ज्योति सीएनसी स्वचालन : अॉर्डर – बुक

अंतिम-उपयोगकर्ता उद्योग	30 सितंबर, 2023 तक ऑर्डर बुक (₹ मिलियन में)
एयरोस्पेस और रक्षा	18,960.60
ऑटो और ऑटो घटक	4,056.84
सामान्य इंजीनियरिंग	3,959.03
डाई और सांचे	1,542.97
ईएम	3,049.17
अन्य	1,584.66
कुल	33,153.26

30 सितंबर, 2023 तक, कंपनी के पास ₹ 33,153.26 मिलियन का ऑर्डर बुक था, जिसमें इलेक्ट्रॉनिक्स विनिर्माण सेवाओं (ईएमएस) उद्योग में एक इकाई से ₹ ​​3,049.17 मिलियन का ऑर्डर भी शामिल था, जैसा कि उनके एचआरपी में उल्लेख किया गया है।

भविष्य के लिए नियोजित रणनीतियाँ

प्रबंधन अन्य अंतिम-उपयोगकर्ता उद्योगों में अपनी उपस्थिति का विस्तार करने और ग्राहक आधार और भौगोलिक पहुंच में विविधता लाने की योजना बना रहा है। इसकी योजना एयरोस्पेस और रक्षा उद्योगों में भी प्रवेश करने की है, जिनके भारत और विदेश दोनों में बढ़ने की उम्मीद है।

पिछले तीन वित्तीय वर्षों और 30 सितंबर, 2023 को समाप्त हुए छह महीनों में, कंपनी ने भारत के साथ-साथ एशिया (भारत के अलावा), यूरोप, उत्तरी अमेरिका और अन्य में 3,500 से अधिक ग्राहकों को 8,400 से अधिक सीबीसी मशीनों की आपूर्ति की है। दुनिया के हिस्से।

कंपनी ने ज्यादातर विभिन्न ऋणदाताओं के साथ विभिन्न वित्तपोषण व्यवस्थाएं की हैं। वित्तपोषण व्यवस्था में सावधि ऋण और कार्यशील पूंजी सुविधाएं शामिल हैं। इसमें कंपनी द्वारा ली गई उधारी के पूर्ण या आंशिक पुनर्भुगतान के लिए शुद्ध आय से ₹ ​​4.750 मिलियन की अनुमानित राशि का उपयोग करने का प्रस्ताव है। इस तरह के पुनर्भुगतान से बकाया ऋणग्रस्तता और ऋण सेवा लागत को कम करने में मदद मिलेगी और व्यापार वृद्धि और विस्तार में आगे के निवेश के लिए आंतरिक संसाधनों के उपयोग को सक्षम किया जा सकेगा।

ज्योति सीएनसी ऑटोमेशन – वित्तीय

मूल्य ₹ मिलियन में	H1FY24	FY23	FY22	FY21
संचालन से राजस्व	5098.22	9292.59	7464.87	5800.59
लाभ	33.52	150.60	(483.00)	(700.29)
निवल लाभ सीमा	0.65	1.62	(5.6)	(12.34)

कंपनी ने वित्तीय वर्ष 2021 और 2022 में लगातार घाटा दिखाया। आपने देखा होगा कि कंपनी ने FY23 में ₹150.6 मिलियन का मुनाफ़ा कमाया। लेकिन उसी अवधि के दौरान, उन्होंने ₹ 304.50 मिलियन की असाधारण आय भी दर्ज की। जब आप इसके लिए छूट देंगे, तब भी कंपनी घाटे में रहेगी।

जब आप कंपनी की ऋण स्थिति पर करीब से नज़र डालते हैं, तो 30 सितंबर, 2023 तक कुल उधारी ₹ 8,214 मिलियन है, जो ऋण-से-इक्विटी अनुपात 3.25 बनाता है। FY2022 और FY2023 के दौरान अनुपात क्रमशः 19.25 और 10.17 था।

हालांकि प्रबंधन ने कहा है कि आईपीओ से प्राप्त राशि का उपयोग करके कर्ज कम किया जाएगा, फिर भी कंपनी की कर्ज की स्थिति को ध्यान में रखना समझदारी है।

इतना अधिक ऋण-से-इक्विटी अनुपात होने के कई परिणाम होते हैं, जैसा कि नीचे बताया गया है

• नकदी प्रवाह का एक महत्वपूर्ण हिस्सा मौजूदा ऋण चुकाने के लिए उपयोग किया जाएगा, जिससे व्यावसायिक आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए उपलब्ध नकदी प्रवाह कम हो जाएगा।
• व्यावसायिक रूप से व्यवहार्य शर्तों पर और उधार लेने की क्षमता ख़राब हो जाएगी जिससे व्यवसाय का विस्तार करने की क्षमता प्रभावित होगी।
• वित्तपोषण व्यवस्था के तहत दायित्वों के परिणामस्वरूप भुगतान में चूक हो सकती है।

निष्कर्ष

क्रमशः 42 और 35.85 के पीई के साथ एल्गी इक्विपमेंट और लक्ष्मी मशीन जैसे साथियों की तुलना में, ज्योति सीएनसी ऑटोमेशन लिमिटेड, ₹ 331 करोड़ की ऊपरी कीमत सीमा पर विचार करते हुए, 324 का पीई है। उनके अपेक्षाकृत कम लाभ मार्जिन और काफी के साथ कर्ज के मामले में इस वैल्यूएशन पर खरीदारी करना थोड़ा जोखिम भरा है। तो क्या आप जोखिम लेंगे और आईपीओ के लिए आवेदन करेंगे? यदि हां, तो नीचे दी गई टिप्पणियों में हमें बताएं कि आपको कंपनी के बारे में सबसे दिलचस्प क्या लगता है

नलिन सूर्या द्वारा लिखित

ट्रेड ब्रेन्स पोर्टल पर स्टॉक स्क्रीनर, स्टॉक हीटमैप, पोर्टफोलियो बैकटेस्टिंग और स्टॉक तुलना टूल का उपयोग करके, निवेशक व्यापक टूल तक पहुंच प्राप्त करते हैं जो उन्हें सर्वोत्तम स्टॉक की पहचान करने, स्टॉक मार्केट समाचार के साथ अपडेट होने और अच्छी तरह से सूचित निवेश करने में सक्षम बनाता है। .