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छवि स्रोत: गेटी इमेजेज़
नवीकरणीय ऊर्जा रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (आरईआईटी) को पिछले कुछ वर्षों में काफी कठिन समय का सामना करना पड़ा है। हरित बिजली की बढ़ती मांग के बावजूद, बढ़ती ब्याज दरों के कारण इन शेयरों को गटर में फेंक दिया गया है।
ऐसा क्यों हुआ ये समझना मुश्किल नहीं है. शुद्ध लाभ का बड़ा हिस्सा शेयरधारकों को लाभांश के रूप में पुनर्वितरित किया जा रहा है। इस प्रकार, प्रबंधन टीमों को अपने परिसंपत्ति पोर्टफोलियो का विस्तार करने के लिए बाहरी वित्तपोषण पर बड़े पैमाने पर निर्भर रहने के लिए मजबूर होना पड़ता है। और अब जब ऋण की लागत काफी बढ़ गई है, तो नवीकरणीय ऊर्जा परिसंपत्तियों का उचित मूल्य गिर रहा है, जिससे मूल्यांकन गलत दिशा में जा रहा है।
हालाँकि, लंबी अवधि के निवेशकों के लिए, भारी लाभांश को लॉक करने के लिए यह खरीदारी का एक दुर्लभ अवसर हो सकता है।
कृपया ध्यान दें कि कर उपचार प्रत्येक ग्राहक की व्यक्तिगत परिस्थितियों पर निर्भर करता है और भविष्य में परिवर्तन के अधीन हो सकता है। इस लेख की सामग्री केवल सूचना प्रयोजनों के लिए प्रदान की गई है। इसका न तो इरादा है और न ही यह किसी भी प्रकार की कर सलाह का गठन करता है।
REITs के साथ समस्या
आइए यूके के अग्रणी पवन फार्म आरईआईटी में से एक को देखकर शुरुआत करें – ग्रीनकोट यूके विंड (एलएसई:यूकेडब्ल्यू)। पिछले 12 महीनों में, उच्च ब्याज दरों के कारण शेयर की कीमत लगभग 20% गिर गई है, जिससे लगभग £100 मिलियन शुद्ध संपत्ति मूल्य (एनएवी) समाप्त हो गया है।
फिर भी प्रति शेयर के आधार पर, एनएवी सुझाव देता है कि स्टॉक को आज के 135पी के मूल्यांकन के मुकाबले 164पी के करीब कारोबार करना चाहिए। यह 18% की छूट है, जिससे पता चलता है कि इस व्यवसाय को लेकर निवेशकों का विश्वास लगातार कम हो रहा है। और इसका एक अच्छा कारण हो सकता है.
शुरुआत के लिए, ऐसा लगता है कि ब्याज दरों में कटौती में उम्मीद से अधिक समय लगने वाला है क्योंकि बैंक ऑफ इंग्लैंड लंबे समय तक उच्च दरों को बनाए रखने का इरादा रखता है। इस बीच, नवीकरणीय ऊर्जा क्षेत्र पर सरकारी अप्रत्याशित करों ने मार्जिन पर और भी अधिक दबाव डाला है।
इसलिए, यह देखना आसान है कि इस समय हर कोई इस व्यवसाय में निवेश करने के लिए उत्सुक क्यों नहीं है। और हरित ऊर्जा क्षेत्र में कई अन्य लोग भी ऐसी ही स्थिति में हैं। लेकिन क्या यह निराशावाद एक गलती है?
नकद ही राजा है
हालाँकि ग्रीनकोट के शेयर की कीमत में बहुत कुछ अपेक्षित नहीं है, लेकिन इसके लाभांश के बारे में ऐसा नहीं कहा जा सकता है। व्यापक आर्थिक दबावों के बावजूद, समूह नकदी प्रवाह पैदा करने वाली मशीन बना हुआ है, जो प्रबंधन को 7.4% लाभांश उपज बनाए रखने में सक्षम बनाता है। प्रबंधन ने लगातार 9वें वर्ष 8% की औसत वृद्धि दर से शेयरधारक भुगतान में बढ़ोतरी की है!
बशर्ते कि कंपनी इसे बरकरार रख सके, निवेशक एक नए एफटीएसई लाभांश अभिजात वर्ग की शुरुआत पर विचार कर सकते हैं। इस प्रकार, आज पहले से ही प्रभावशाली उपज बाद में काफी अधिक हो सकती है।
यह रणनीति ठीक इसी तरह है कि वॉरेन बफेट अब अपने मूल निवेश पर 50% से अधिक वार्षिक उपज अर्जित कर रहे हैं कोका कोला. इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि ग्रीनकोट ऐसे मोटे भुगतानों की नकल कर सकता है। लेकिन, बशर्ते कि प्रबंधन विवेकपूर्वक अपने ऋण भार का प्रबंधन करता रहे, मेरा मानना है कि कंपनी में भी यही क्षमता है, विशेष रूप से नवीकरणीय ऊर्जा की लगातार बढ़ती मांग को देखते हुए।
इसीलिए मैंने पहले ही इस आरईआईटी को अपने आय पोर्टफोलियो में जोड़ लिया है और वर्तमान में आज की कीमत पर और अधिक खरीदने पर विचार कर रहा हूं।
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