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बिटकॉइन माइनिंग क्रिप्टो उद्योग और क्रिप्टो बाजार की आधारशिला है। इसके मूल में, खनन की लाभप्रदता एक एकल, महत्वपूर्ण मीट्रिक – प्रत्येक बिटकॉइन के उत्पादन की लागत पर निर्भर करती है।
जब सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली बिटकॉइन खनन कंपनियों की बात आती है तो इस लागत का महत्व और भी अधिक हो जाता है, क्योंकि यह अनिवार्य रूप से उन्हें परिचालन और अंततः लाभदायक बनाए रखता है। इस रिपोर्ट में, क्रिप्टोस्लेट सबसे बड़े सार्वजनिक बिटकॉइन खनिकों में से दो मैराथन डिजिटल और दंगा ब्लॉकचेन पर ध्यान केंद्रित करेगा।
मैराथन डिजिटल (MARA) और Riot प्लेटफ़ॉर्म (RIOT) मार्केट कैप के हिसाब से दो सबसे बड़ी सार्वजनिक बिटकॉइन खनन कंपनियां हैं। उनकी परिचालन क्षमता और वित्तीय स्थिति बिटकॉइन खनन की उच्चतम और सबसे संगठित स्तर पर महत्वपूर्ण अंतर्दृष्टि प्रदान करती है।
जबकि मैराथन और रायट सहित सभी सार्वजनिक बिटकॉइन खनन कंपनियां अपनी खनन लागत पर डेटा प्रदान करती हैं, उनके द्वारा प्रकाशित संख्याओं में अक्सर अधिक जानकारी होती है। कुछ कंपनियां डिजिटल संपत्तियों के लिए अलग-अलग लेखांकन उपचारों का उपयोग करती हैं, जो उनके वहन मूल्य को प्रभावित करती हैं। कुछ कंपनियों के पास विभिन्न भौगोलिक क्षेत्रों में कई खनन स्थल हैं, जिनमें से प्रत्येक की बिजली की कीमतें और खनन क्षमताएं अलग-अलग हैं।
एक बिटकॉइन को माइन करने की औसत लागत को बेहतर ढंग से समझने के लिए, क्रिप्टोस्लेट ने एक वैकल्पिक दृष्टिकोण अपनाया – प्रत्येक कंपनी के लिए राजस्व की कुल लागत को उनके द्वारा उत्पादित बिटकॉइन की संख्या से विभाजित किया। यह विधि, यद्यपि अधिक काल्पनिक है, वास्तविक खनन लागतों के अधिक स्पष्ट प्रतिबिंब का वादा करती है।
राजस्व की कुल लागत को उत्पादित बिटकॉइन की संख्या से विभाजित करने से खनन प्रक्रिया में होने वाले खर्चों का एक व्यापक दृश्य मिलता है। यह दृष्टिकोण केवल बिजली या परिचालन लागत से परे है, जिसमें खनन से जुड़ी सभी प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष लागतें शामिल हैं, जैसे उपकरण मूल्यह्रास, रखरखाव, स्टाफिंग और प्रशासनिक खर्च।
इन लागतों को एकत्रित करके, यह विधि दर्शाती है कि प्रत्येक बिटकॉइन को माइन करने के लिए किसी कंपनी को वास्तव में कितनी लागत आती है। यह आर्थिक वास्तविकता को सटीक रूप से दर्शाता है, और नीचे की रेखा को प्रभावित करने वाले खर्चों के पूरे स्पेक्ट्रम को पकड़ता है। इससे हमें बिटकॉइन खनन कार्यों की दक्षता और लाभप्रदता को समझने में मदद मिलती है और खनन कंपनियों के वित्तीय स्वास्थ्य और परिचालन प्रभावकारिता को समझने के इच्छुक विश्लेषकों और निवेशकों के लिए यह एक मूल्यवान उपकरण है।
मैराथन डिजिटल (MARA)
मैराथन के लिए 2023 बहुत सफल रहा, इसने अधिग्रहण और नए खनन उपकरणों के माध्यम से अपनी परिचालन क्षमता का विस्तार किया। कंपनी ने यह भी घोषणा की कि उसके अधिग्रहणों ने परिचालन लागत को 30% तक कम करने में सक्षम बनाया, जिससे उसकी लाभप्रदता काफी प्रभावित हुई।
हालाँकि, कंपनी की खनन लागत के बारे में मैराथन से सीधे तौर पर बहुत कम ठोस जानकारी मिल रही है। एक सितम्बर विश्लेषण मोटली फ़ूल की ओर से 1 बीटीसी खनन के लिए मैराथन की लागत मात्र 19,000 डॉलर से कम रखी गई है। कंपनी का नवीनतम मासिक अद्यतन दिसंबर 2023 के लिए केवल हैश दर क्षमता में वृद्धि और इसके खनन प्रदर्शन के बारे में तकनीकी विवरण बताया गया है, लेकिन इसकी खनन लागत के बारे में कोई जानकारी नहीं है।
हमारा प्राथमिक डेटा स्रोत कंपनी है 10-क्यू रिपोर्ट 2023 की तीसरी तिमाही के लिए। 1 बीटीसी खनन की औसत लागत निर्धारित करने के लिए, हम 30 सितंबर, 2023 को समाप्त होने वाले तीन महीनों में उत्पादित बिटकॉइन की संख्या से राजस्व की कुल लागत को विभाजित करने की वैकल्पिक विधि का उपयोग करेंगे। रिपोर्ट राजस्व की कुल लागत $113.176 मिलियन दिखाती है। राजस्व की लागत से कुल मार्जिन घटाने पर यह $97.849 मिलियन बैठता है।
तिमाही के दौरान कंपनी ने 3,490 बीटीसी का उत्पादन किया, राजस्व की लागत को उत्पादित बिटकॉइन की संख्या से विभाजित करने पर हमें लगभग $28,036.96 की खनन लागत आती है।
दंगा मंच (दंगा)
अप्रैल 2024 में बिटकॉइन के आधे होने के बाद कंपनी को लाभदायक बने रहने में मदद करने के लिए दंगा ने 2023 का बेहतर हिस्सा दीर्घकालिक रणनीतिक योजना को लागू करने में बिताया है। अद्यतन 2023 की तीसरी तिमाही के लिए, कंपनी के सीईओ ने कहा कि इसकी बिजली रणनीति ने इसे अपनी YTD लागत को घटाकर $5,537 प्रति बिटकॉइन करने में सक्षम बनाया है।
इस बेहद कम लागत का श्रेय Riot की विशिष्ट व्यावसायिक रणनीति को दिया जा सकता है, जिसमें टेक्सास की इलेक्ट्रिक विश्वसनीयता परिषद (ईआरसीओटी) से पावर क्रेडिट अर्जित करना शामिल था। दंगा ईआरसीओटी के मांग प्रतिक्रिया कार्यक्रम में भाग लेता है, जो बिजली क्रेडिट के बदले में चरम मांग अवधि के दौरान बिजली की खपत को कम करता है। ये क्रेडिट दंगा की बिजली लागत को कम करते हैं, जो बिटकॉइन खनन खर्च का एक प्रमुख घटक है।
दंगा के लिए एक बिटकॉइन खनन की औसत लागत प्राप्त करने के लिए, हम मैराथन के लिए एक ही पद्धति लागू करेंगे – एक निश्चित अवधि में खनन किए गए बिटकॉइन की संख्या से राजस्व की लागत को विभाजित करना। 2023 की तीसरी तिमाही के लिए Riot की 10-Q फाइलिंग के अनुसार, Bitcoin खनन के लिए Riot की राजस्व लागत $24.449 मिलियन थी। इस अवधि के दौरान, Riot ने 1,106 BTC का खनन किया।
बिटकॉइन खनन के लिए विशिष्ट राजस्व की कुल लागत को खनन किए गए बीटीसी की संख्या से विभाजित करने पर, हम पाते हैं कि तीसरी तिमाही में एक बिटकॉइन खनन के लिए दंगा की औसत लागत लगभग $ 22,105.78 थी।
इससे खनन के लिए दंगा की लागत मैराथन की $28,036.96 के करीब पहुंच गई है। हालाँकि, Riot की परिचालन रणनीति का एक महत्वपूर्ण घटक ERCOT के साथ उसका जुड़ाव है। पिछले वर्ष की तीसरी तिमाही के दौरान, Riot को ERCOT से बिजली कटौती क्रेडिट में लगभग $49.6 मिलियन प्राप्त हुए।
इसकी 10-क्यू फाइलिंग के अनुसार, यदि तिमाही के लिए बिजली कटौती क्रेडिट में $49.6 मिलियन को सीधे आनुपातिक बिजली खपत के आधार पर राजस्व की बिटकॉइन खनन लागत के लिए आवंटित किया गया था, तो इसमें $31.2 मिलियन की कमी होगी। इस मामले में, राजस्व की समायोजित लागत का नकारात्मक मूल्य – $6.751 मिलियन होगा, जो दर्शाता है कि क्रेडिट दंगा की मूल लागत की भरपाई करेगा।
इस डेटा को देखते हुए, एक बिटकॉइन माइन करने की औसत लागत लगभग -$6,105.78 होगी। हालांकि यह एक अत्यधिक असंभावित परिदृश्य है, यह दर्शाता है कि बिजली कटौती क्रेडिट का दंगा के खनन संचालन पर कितना महत्वपूर्ण प्रभाव हो सकता है और यह समग्र लाभप्रदता में कितना योगदान दे सकता है।
मैराथन बनाम दंगा पोस्ट: 1 बिटकॉइन खनन की वास्तविक लागत का विश्लेषण पहली बार क्रिप्टोस्लेट पर दिखाई दिया।
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