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NVIDIA पिछले वर्ष में आश्चर्यजनक प्रदर्शन किया है। 2023 की शुरुआत के बाद से इसमें आश्चर्यजनक रूप से 520% की वृद्धि हुई है। हालाँकि, एनवीडिया जैसी चक्रीय कंपनी के लिए यह आश्चर्य की बात नहीं है।
एनवीडिया एक उत्पाद एक बार बेचता है और फिर बिक्री बढ़ाने के लिए उसे दूसरा उत्पाद बेचना पड़ता है। इससे तेजी या मंदी का माहौल बन सकता है। हालाँकि यह कई कंपनियों के लिए सैकड़ों वर्षों से काम कर रहा है, लेकिन यह सदस्यता मॉडल की तरह दोहराने योग्य नहीं है।
इसलिए यदि आप लंबी अवधि के लिए शेयरों की तलाश में हैं, तो इन तीन पर विचार करें जो एनवीडिया के समान लहर पर सवार हैं।
लंबी अवधि में सदस्यता व्यवसाय बेहतर होते हैं
एनवीडिया के कुछ सबसे बड़े ग्राहक वे हैं जिनके पास क्लाउड कंप्यूटिंग के लिए उपयोग किए जाने वाले डेटा सेंटर हैं। क्लाउड कंप्यूटिंग का उपयोग कई कंपनियां करती हैं जो कंपनी के भीतर कंप्यूटिंग संसाधनों को बनाए रखना नहीं चाहते हैं। इसमें क्लाउड कंप्यूटिंग प्रदाताओं से कंप्यूटिंग शक्ति किराए पर लेना शामिल है, जो बड़ी अग्रिम पूंजी लागत को आवर्ती खर्चों में परिवर्तित करता है। यह स्मार्ट है, क्योंकि यह व्यवसाय की पूंजी को हल्का रखता है, इसे आसानी से बढ़ने की अनुमति देता है, और ऐसी तकनीक खरीदने का जोखिम नहीं आता है जो कुछ वर्षों में अप्रचलित हो सकती है।
सबसे बड़े क्लाउड कंप्यूटिंग प्रदाता हैं वीरांगना (NASDAQ: AMZN), माइक्रोसॉफ्ट (NASDAQ: MSFT)और वर्णमाला (NASDAQ: GOOG) (नास्डैक: गूगल)और वे एनवीडिया के प्राथमिक उत्पाद के बड़े पैमाने पर खरीदार हैं: ग्राफ़िक्स प्रोसेसिंग यूनिट (जीपीयू). अमेज़ॅन, माइक्रोसॉफ्ट और अल्फाबेट अपने क्लाउड कंप्यूटिंग ग्राहकों के लिए कंप्यूटिंग शक्ति के साथ बड़े पैमाने पर डेटा सेंटर बनाते हैं। जीपीयू इन डेटा केंद्रों में बहुत अधिक कंप्यूटिंग शक्ति प्रदान करते हैं, क्योंकि इनका उपयोग डेटा क्रंच करने, इंजीनियरिंग सिमुलेशन चलाने और कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) मॉडल को प्रशिक्षित करने के लिए किया जा सकता है।
एआई के लिए जीपीयू के उपयोग ने हाल ही में बहुत रुचि पैदा की है, क्योंकि कई कंपनियां अपने एआई मॉडल को विकसित करने और लागू करने के लिए दौड़ रही हैं। इससे एनवीडिया (इसके जीपीयू के लिए) और क्लाउड कंप्यूटिंग प्रदाताओं (उनके आसानी से किराए पर लेने योग्य संसाधनों) की मांग में वृद्धि हुई है। यहां प्राथमिक अंतर यह है कि एनवीडिया अपने जीपीयू को क्लाउड कंप्यूटिंग प्रदाताओं या किसी अन्य अंतिम-उपयोगकर्ता को बेच सकता है, लेकिन बस इतना ही। अमेज़ॅन, माइक्रोसॉफ्ट और अल्फाबेट अपने ग्राहकों से अपने संसाधनों का उपयोग करने के लिए मासिक शुल्क लेते हैं।
यह महत्वपूर्ण है, क्योंकि एनवीडिया को उम्मीद है कि उसके उत्पादों की मांग बनी रहेगी; अन्यथा, इसका व्यवसाय चौपट हो सकता है। हालांकि मैं यह नहीं कह रहा हूं कि एनवीडिया के लिए यह जल्द ही होगा, यह विभिन्न बुलबुले (हाल ही में, 2018 और 2021 में क्रिप्टोकुरेंसी बस्ट) में लपेटा गया है और अवांछित जीपीयू की विशाल आपूर्ति के साथ समाप्त हो गया है। एआई-केंद्रित जीपीयू के लिए ऐसा दोबारा हो सकता है, या नहीं भी हो सकता है।
एनवीडिया की चक्रीय प्रकृति के एक उदाहरण के रूप में, इस ग्राफ़ पर एक नज़र डालें, जो दर्शाता है कि इसका तिमाही राजस्व पिछले उच्च स्तर से कितना कम हो गया है। (नोट: चार्ट में अंतिम मूल्य 0% है क्योंकि वे वर्तमान में अपने अब तक के उच्चतम तिमाही राजस्व पर हैं)।
क्योंकि एनवीडिया की मांग बढ़ने और घटने का खतरा है, इसलिए इसके राजस्व में गिरावट अमेज़ॅन, माइक्रोसॉफ्ट या अल्फाबेट की तुलना में बहुत अधिक है।
इसके बावजूद, यह क्लाउड कंप्यूटिंग की तुलना में बहुत कम निश्चित है, जिसके बड़े पैमाने पर बढ़ने की उम्मीद है। ग्रैंड व्यू रिसर्च ने एक रिपोर्ट जारी की जिसमें कहा गया है कि 2022 में क्लाउड कंप्यूटिंग बाजार का आकार लगभग 484 बिलियन डॉलर था। लेकिन उसे उम्मीद है कि 2030 तक यह बड़े पैमाने पर बढ़कर 1.55 ट्रिलियन डॉलर हो जाएगा। यह एक बहुत बड़ा बढ़ता हुआ उद्योग है, और अमेज़ॅन, माइक्रोसॉफ्ट और अल्फाबेट इसके लिए पूरी तरह तैयार हैं। विकास पर पूंजी लगाओ।
फिर भी, क्लाउड कंप्यूटिंग चलाने के लिए डेटा केंद्रों के निर्माण से एनवीडिया को लाभ होगा। लेकिन एक बार जब शुरुआती बिक्री पूरी हो जाएगी, तो कंपनी आगे के राजस्व से वंचित हो जाएगी।
यदि आप इस बारे में उत्सुक हैं कि सदस्यताएँ एक बार की खरीदारी से बेहतर क्यों हैं, तो बस सॉफ़्टवेयर उद्योग पर नज़र डालें।
सॉफ्टवेयर कंपनियां पहले ही सब्सक्रिप्शन मॉडल में परिवर्तित हो चुकी हैं
सॉफ़्टवेयर कंपनियों ने लगभग एक दशक पहले यह पता लगाया था कि ग्राहकों को सदस्यता सेवा में लॉक करना एक बेहतर व्यवसाय मॉडल है। यदि ग्राहक सदस्यता तोड़ते हैं तो उन्हें एक दर्दनाक विकल्प चुनना होगा, क्योंकि वे सॉफ़्टवेयर तक पूरी तरह से पहुंच खो देंगे। इससे पहले, ग्राहक नवीनतम सॉफ़्टवेयर संस्करण में अपग्रेड करना चुन सकते थे, जिसमें कुछ नई सुविधाएँ शामिल हो सकती हैं। लेकिन इसकी हमेशा आवश्यकता नहीं थी.
अब, लगभग सभी सॉफ़्टवेयर सदस्यता-आधारित हैं, और यहां तक कि Microsoft के Office सुइट जैसे बुनियादी उत्पादों में भी सदस्यता की पेशकश होती है। स्पष्ट रूप से, एकल बिक्री की तुलना में इस व्यवसाय मॉडल के कुछ फायदे हैं।
जबकि एनवीडिया ठीक हो सकता है, मुझे अमेज़ॅन, माइक्रोसॉफ्ट और अल्फाबेट की क्लाउड कंप्यूटिंग सेगमेंट के कारण लंबे समय तक अपने व्यवसाय को बनाए रखने की क्षमता पर अधिक भरोसा है। हालाँकि ये उनके व्यवसाय का सबसे बड़ा हिस्सा नहीं हैं, ये महत्वपूर्ण घटक हैं जो लगातार सदस्यता राजस्व प्रदान करेंगे।
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लंबी अवधि के लिए एनवीडिया से 3 बेहतर स्टॉक मूल रूप से द मोटली फ़ूल द्वारा प्रकाशित किया गया था
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