शीर्ष अर्थशास्त्री का कहना है कि शेयर बाज़ार बिल्कुल वैसा ही दिख रहा है जैसा डॉट-कॉम और ’08 के पतन से पहले दिखता था

• शेयर बाज़ार डॉट-कॉम और 2008 की बाज़ार घटनाओं से पहले की अवधि के समान दिखता है।

• डेविड रोसेनबर्ग ने एआई के उत्साह की ओर इशारा किया, जिसने “तेज बाजार” को जन्म दिया है।

• उन्होंने चेतावनी दी कि शेयर बाज़ार में चल रहा “सट्टा उन्माद” जल्द ही ख़त्म हो सकता है।

अर्थशास्त्री डेविड रोसेनबर्ग के अनुसार, शेयर बाजार “सट्टा उन्माद” के वही चेतावनी संकेत दिखा रहा है जो 2008 और 2000 की गिरावट से पहले थे।

रोसेनबर्ग रिसर्च के अध्यक्ष – जिन्होंने 2008 की मंदी का आह्वान किया था और जो नवीनतम बाजार रैली के बीच वॉल स्ट्रीट पर एक मुखर भालू रहे हैं – ने शेयरों में उतार-चढ़ाव वाले “उग्र तेजी बाजार” की ओर इशारा किया, जिसमें एसएंडपी 500 पहली बार 5,000 अंक को पार कर गया है। पिछले सप्ताह का समय.

बेंचमार्क सूचकांक पिछले साल अक्टूबर के निचले स्तर से लगभग 22% बढ़ गया है, जिससे तेजी बाजार के लिए आधिकारिक सीमा साफ हो गई है। सूचकांक में भी पिछले पांच सप्ताहों से वृद्धि हुई है और पिछले 15 सप्ताहों में से 14 सप्ताहों में यह ऊपर रहा है – एक जीत का सिलसिला जो 1970 के दशक की शुरुआत से नहीं देखा गया है।

रोसेनबर्ग ने सोमवार को एक नोट में लिखा, लेकिन निवेशकों के लिए शानदार बढ़त दोधारी तलवार है, क्योंकि बाजार खतरनाक रूप से डॉट-कॉम और 2008 की गिरावट से पहले के माहौल के समान दिखता है।

“प्रत्येक गुजरते दिन के साथ, यह 1999 और 2007 के बीच का अंतर होने का एहसास होता है। यह अधिकांश जोखिम वाली परिसंपत्तियों में एक विशाल सट्टा मूल्य बुलबुला है, और जबकि एआई वास्तविक है, इंटरनेट भी वास्तविक है, और उच्च-उड़ान वाले स्टॉक भी वास्तविक हैं जिसने निफ्टी फिफ्टी युग को आबाद किया,” उन्होंने 50 लार्ज-कैप शेयरों के समूह का जिक्र करते हुए कहा, जो 60 और 70 के दशक में शेयर बाजार पर हावी थे, लगभग 60% गिरने से पहले

अन्य वॉल स्ट्रीट रणनीतिकारों ने इसकी चेतावनी दी है आज के बाजार और अतीत में इसी तरह के स्टॉक उछाल के बीच समानताएं. कृत्रिम बुद्धिमत्ता के प्रचार ने पिछले साल एसएंडपी 500 के अधिकांश लाभ पर मैग्निफिसेंट सेवन शेयरों को हावी कर दिया, और एक प्रमुख मूल्य सुधार रिचर्ड बर्नस्टीन एडवाइजर्स ने अक्टूबर 2023 के एक नोट में कहा, जैसे-जैसे मूल्यांकन अस्थिर स्तर तक बढ़ रहा है।

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“यही समस्या है जब मेगा कैप ‘कॉन्सेप्ट’ शेयरों का एक समूह बाजार के बाकी हिस्सों के गुणक से दोगुने पर व्यापार करता है। सबक यह है कि (i) वे जितने ऊंचे होते हैं, उतनी ही तेजी से गिरते हैं, और (ii) वहां होते हैं ख़तरे तब होते हैं जब बहुत अधिक विकास की कीमत चुकानी पड़ती है,” रोसेनबर्ग ने कहा। उन्होंने एआई के आसपास के प्रचार का जिक्र करते हुए कहा, “आर्थिक अर्थ में वास्तविक होने का मतलब यह नहीं है कि जब वित्तीय बाजारों की बात आती है तो हमने अत्यधिक उत्साह के दायरे में प्रवेश नहीं किया है।”

शेयरों का परिदृश्य भी अनिश्चित आर्थिक तस्वीर से छाया हुआ है। रोसेनबर्ग ने कहा कि भू-राजनीतिक जोखिम, मंदी का जोखिम और फेड द्वारा दर में कटौती की उम्मीद कर रहे निवेशकों को निराश करने का जोखिम फिलहाल बाजार में नहीं देखा जा रहा है।

उन्होंने कहा, “मुझे सट्टा उन्माद पसंद नहीं है और अपने व्यक्तिगत वित्त में, मैं प्लेग की तरह उनसे बचता हूं। हर कोई यह सुनना पसंद नहीं करता है, खासकर जब से मैंने इस रैली को बहुत मिस किया है, लेकिन मैं इसी तरह काम करता हूं।” .

रोसेनबर्ग ने बाज़ारों के लिए भविष्य में देखे जाने वाले कई जोखिमों को देखते हुए निवेशकों को पहले ही सावधानी से चलने की चेतावनी दी है। पहले, उन्होंने कहा था कि S&P 500 दिखता है”भयानक रूप से समान“2022 तक, जिस वर्ष सूचकांक में 20% की गिरावट आई। ऐसा आंशिक रूप से इसलिए है क्योंकि a मंदी जिसे “कुछ ही लोग देखते हैं और कुछ ही लोग इसके लिए तत्पर हैं” अर्थव्यवस्था के लिए आ रहा है, उन्होंने पिछले महीने लिंक्डइन पर एक पोस्ट में लिखा था।

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