सभी आय समूहों में धन लाभ एक मजबूत और न्यायसंगत आर्थिक सुधार दर्शाता है

फेडरल रिजर्व ने हाल ही में नया जारी किया घरेलू डेटा में दो संबंधित डेटा ऐसे स्रोत जो घरेलू संपत्ति और उसके वितरण के बारे में उत्साहजनक कहानी बताते हैं। महामारी के दौरान दिसंबर 2019 से दिसंबर 2023 तक घरेलू संपत्ति में काफी वृद्धि हुई है। सभी आय समूहों ने अपनी संपत्ति में परिवर्तन की समान दर देखी है। वे लाभ आवास और वित्तीय संपदा में व्यापक सुधार को दर्शाते हैं। यह 2007 से 2009 की महान मंदी से बहुत दूर है, जब मंदी शुरू होने के चार साल बाद भी निचले 60% परिवारों की संपत्ति मंदी-पूर्व के स्तर से नीचे थी।

धन – लोगों के पास क्या है और उनके पास क्या बकाया है, के बीच का अंतर – आपातकालीन स्थिति में वित्तीय सहायता प्रदान करता है और परिवारों को अपने भविष्य में निवेश करने या अधिक सुरक्षित सेवानिवृत्ति की आशा करने की अनुमति देता है। मंदी के दौरान कम आय वाले परिवारों के लिए यह गिरावट के प्रति अत्यधिक संवेदनशील है क्योंकि उन परिवारों को आम तौर पर बेरोजगारी के उच्च स्तर और मजदूरी में गिरावट का अनुभव होता है और इस प्रकार उन्हें अपनी बचत पर अधिक भरोसा करने की आवश्यकता होती है।

महामारी से प्रेरित मंदी के दौरान ऐसा नहीं था। महामारी शुरू होने के बाद से चार वर्षों में घरेलू संपत्ति ने कर-पश्चात आय को पीछे छोड़ दिया है। दिसंबर 2023 तक, औसत घरेलू संपत्ति कर-पश्चात आय के 7.6 गुना के बराबर हो गई, जो दिसंबर 2019 में 7.1 गुना थी। इसके विपरीत, महान मंदी शुरू होने से ठीक पहले, दिसंबर 2007 में संपत्ति और कर-पश्चात आय का अनुपात 6.6 गुना से कम हो गया। दिसंबर 2011 में 5.6। कुल मिलाकर, इस बार संपत्ति में बदलाव काफी अलग हैं।

ये धन लाभ भी महान मंदी के दौरान की तुलना में कहीं अधिक समान रूप से वितरित किए गए हैं। उदाहरण के लिए, दूसरे क्विंटल और तीसरे क्विंटल में लोगों की औसत घरेलू संपत्ति दिसंबर 2019 से दिसंबर 2023 तक लगभग 20% बढ़ गई (नीचे आंकड़ा देखें)। निचले क्विंटल में परिवारों के लिए औसत संपत्ति में 12.3% की वृद्धि हुई, शीर्ष क्विंटल में परिवारों के लिए 11.5% की वृद्धि के समान दर से। अधिकांश आय समूहों में औसत घरेलू संपत्ति दोहरे अंकों की दर से बढ़ी और निचले 60% परिवारों में उच्च आय वाले लोगों की तुलना में तेजी से बढ़ी।

यह पिछली मंदी के अनुभव से एकदम विपरीत है। उस समय, निचले 60% परिवारों की घरेलू संपत्ति में गिरावट आई, जबकि शीर्ष 40% में वृद्धि हुई। वास्तव में, आय जितनी कम थी, धन हानि उतनी ही अधिक थी (ऊपर चित्र देखें)। महामारी के दौरान भारी राजकोषीय निवेश से पूरे बोर्ड में अधिक वित्तीय सुरक्षा प्राप्त हुई।

ये धन लाभ विभिन्न प्रकार की बचतों में भी व्यापक रूप से फैले हुए थे। सभी घरेलू समूहों ने सामान्य तौर पर घरेलू इक्विटी और वित्तीय संपत्तियों में पर्याप्त लाभ देखा, जैसे विशेष रूप से सेवानिवृत्ति खाते के शेष में स्टॉक और बांड (नीचे चित्र देखें)। निचले स्तर पर रहने वाले परिवारों ने दिसंबर 2019 से दिसंबर 2023 तक घरेलू इक्विटी में 19.3% की बढ़त देखी। आय पैमाने के निचले स्तर पर उनके सेवानिवृत्ति खाते की शेष राशि का मूल्य 40.3% बढ़ गया, जो किसी भी अन्य आय समूह की तुलना में बहुत तेज है (नीचे आंकड़ा देखें) . महामारी के दौरान घर और स्टॉक की कीमतों में बढ़ोतरी से सभी परिवारों को लाभ हुआ।

महत्वपूर्ण बात यह है कि आय के पैमाने के निचले स्तर पर रहने वाले परिवारों के लिए घरेलू इक्विटी में औसत लाभ बढ़ती गृहस्वामित्व के साथ-साथ चला गया। उच्च आय वाले परिवारों के लिए यह मामला नहीं था। जनगणना के आंकड़ों से पता चलता है कि औसत से कम आय वाले परिवारों के लिए गृह स्वामित्व दर – वह आय जो आय वितरण को बिल्कुल आधे में विभाजित करती है – 1.6 प्रतिशत अंक बढ़ गई। इसकी तुलना में, औसत से अधिक आय वाले परिवारों के लिए गृह स्वामित्व दर में 0.4 प्रतिशत अंक की गिरावट आई है। निचले स्तर पर घरेलू संपत्ति में वृद्धि दीर्घकालिक वित्तीय सुरक्षा में वास्तविक लाभ को दर्शाती है।

यह सैद्धांतिक रूप से संभव है कि कम आय वाले परिवारों के बीच घरेलू इक्विटी में लाभ उच्च आय वाले परिवारों से धन के हस्तांतरण को दर्शाता है। ऐसा हो सकता है यदि माता-पिता अपने बच्चों को नए घर के लिए भुगतान करने में मदद करें। यदि ऐसा मामला होता, तो डेटा को काले या लातीनी परिवारों की तुलना में श्वेत परिवारों के बीच अधिक घरेलू इक्विटी लाभ दिखाना चाहिए। आख़िरकार, श्वेत परिवारों के पास अंतर-पीढ़ीगत धन हस्तांतरण के लिए काफी बड़ी मात्रा में धन है। उसी प्रकार, बिना कॉलेज डिग्री वाले परिवारों की तुलना में कॉलेज-शिक्षित परिवारों में गृह इक्विटी में लाभ अधिक होना चाहिए। हालाँकि, समान डेटा से पता चलता है कि श्वेत परिवारों (7.1%) की तुलना में काले (12.9%) और लातीनी (8.4%) परिवारों के लिए घरेलू इक्विटी लाभ अधिक था। और, बिना कॉलेज की डिग्री वाले लोगों के लिए औसत घरेलू इक्विटी वृद्धि समान या बड़ी थी – बिना हाई स्कूल की डिग्री वाले लोगों के लिए 16.7%, हाई स्कूल की डिग्री वाले लोगों के लिए 20.2%, और कुछ कॉलेज वाले परिवारों के लिए 15.5% – उन लोगों की तुलना में जिनके पास कॉलेज की डिग्री नहीं है। एक कॉलेज की डिग्री (16.2%)। इन परिवर्तनों को अंतर-पीढ़ीगत धन हस्तांतरण के तर्क के साथ जोड़ पाना कठिन है। बल्कि, निम्न-आय और मध्यम-आय वाले परिवारों में पर्याप्त वेतन वृद्धि देखी गई, जो अक्सर उच्च-आय कमाने वालों को पीछे छोड़ देती थी, जिससे नया घर खरीदने में मदद मिलती थी, खासकर ब्याज दरें बढ़ने से पहले के शुरुआती वर्षों में।

कर्ज़ बहीखाते का दूसरा पहलू है. जाहिर है, जैसे-जैसे कम आय वाले परिवारों में घर का स्वामित्व बढ़ा, वैसे-वैसे गिरवी भी बढ़ी। आय वितरण के निचले पांचवें हिस्से में सभी घरों में फैली बंधक की औसत राशि 16.7% बढ़ गई। उसी समय, उपभोक्ता ऋण – क्रेडिट कार्ड, कार ऋण और छात्र ऋण ऋण सबसे महत्वपूर्ण हैं – कम आय वाले परिवारों के बीच विशेष रूप से तेजी से गिरावट आई। आय वितरण के निचले पांचवें हिस्से में परिवारों के लिए औसत उपभोक्ता ऋण 10.4% कम हो गया। इसकी तुलना में, दूसरे क्विंटल में परिवारों के लिए इसमें 10.0%, मध्य पांचवें में 11.6% और चौथे क्विंटल में 3.9% की गिरावट आई। यह बढ़ा हुआ आय वितरण के शीर्ष पांचवें में परिवारों के बीच 20.4% तक। चूंकि आय के पैमाने के निचले स्तर पर बंधक ऋण की तुलना में अधिक परिवारों पर उपभोक्ता ऋण बकाया है, इसलिए उपभोक्ता ऋण में गिरावट बंधक में अधिकांश वृद्धि की भरपाई कर देती है। कम आय वाले परिवारों के लिए बंधक और उपभोक्ता ऋण का योग केवल 2.6% बढ़ा। दूसरे क्विंटल में, दिसंबर 2019 से दिसंबर 2023 तक चार वर्षों में बंधक और उपभोक्ता ऋण के योग में 4.6% की गिरावट आई। आय के पैमाने के निचले स्तर पर रहने वाले परिवारों ने महंगे और जोखिम भरे ऋण को अधिक सुरक्षित ऋण के लिए बदल दिया, जो धन बनाने में मदद करता है गृहस्वामित्व के माध्यम से.

महामारी से उत्पन्न मंदी से उबरना तेज़ और न्यायसंगत था। इसका मतलब यह नहीं है कि कई परिवार संघर्ष नहीं कर रहे हैं। वे हैं। लेकिन, कई परिवारों ने अपनी अल्पकालिक वित्तीय सुरक्षा और दीर्घकालिक आर्थिक गतिशीलता में सार्थक सुधार देखा। वे सुधार आय के आधार पर व्यापक थे, पिछली मंदी के अनुभव के विपरीत, जब आर्थिक सुरक्षा और अवसर शीर्ष पर अधिक केंद्रित हो गए थे। ये न्यायसंगत लाभ संघीय सरकार द्वारा अर्थव्यवस्था में बड़े और निरंतर निवेश के बिना संभव नहीं होते।