सोने के स्टॉक कब बढ़ेंगे? विशेषज्ञ इक्विटी और कीमत के लिए आउटलुक पर बात करते हैं

सोने और सोने के शेयरों के बीच “मौलिक अलगाव”।

जबकि सोने की कीमत ने 2022 के अंत में एक नया रिकॉर्ड बनाया और 2023 में आराम से 2,000 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस से ऊपर रहा, फिर भी कहा गया कि इस आंदोलन ने सोने की परियोजना के विकास के लिए वित्त पोषण में अनुवाद नहीं किया है।

उन्होंने कहा, “भले ही हम 2,000 अमेरिकी डॉलर पर हैं, फिर भी वहां परिसंपत्तियों की कमी है और डेवलपर्स और प्रमुख ऑपरेटरों के लिए पाइपलाइन में आने वाली परियोजनाओं की कमी है।” “ऐसा वास्तव में हुआ है क्योंकि पिछले 10 वर्षों में प्रमुख खनन कंपनियों ने मुनाफे, कमाई, लाभांश पर ध्यान केंद्रित किया है और उन्होंने अन्वेषण में कटौती की कीमत पर ऐसा किया है।”

उन्होंने कहा कि यह रणनीति अल्पकालिक लाभ प्रदान कर सकती है, लेकिन लंबी अवधि में नुकसानदेह है। स्टिल ने कहा, “सोने की कीमत, संसाधनों की कमी और इक्विटी कहां हैं, के बीच एक बुनियादी अंतर है।”

गारोफ़लो ने सहमति व्यक्त करते हुए कहा कि लंबे समय से सीमित पूंजी कनिष्ठों तक प्रवाहित हुई है, जिसे उन्होंने “खोजों के लिए भाले का नुकीला सिरा” कहा है। खनन उद्योग में जमीनी स्तर पर अन्वेषण के लिए जूनियर आवश्यक हैं, और पूंजी निवेश के बिना, नई संपत्तियां विकास पाइपलाइन में अपना रास्ता नहीं बनाएंगी।

“यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि उद्योग ने पिछले दर्जन वर्षों में भंडार में 40 प्रतिशत की कमी देखी है – जूनियर किसी भी तरह से लगातार बाजार में नहीं रहे हैं,” गारोफालो ने कहा।

उन्होंने अधिक संख्या की ओर इशारा करते हुए सवाल किया कि सामान्यवादी निवेशक ऐसे उद्योग में क्यों शामिल होना चाहेंगे जो छोटा होता जा रहा है विलय और अधिग्रहण पिछले कई वर्षों में. दूसरी ओर, उन्होंने कहा कि इस माहौल ने सोने की ऊंची कीमत और कम मूल्य वाली इक्विटी के साथ एक तेजी का परिदृश्य तैयार किया है।

सोने की कीमत को समर्थन प्रदान करने वाला केंद्रीय बैंक खरीदारी

टकर ने सोने की इक्विटी के खराब प्रदर्शन के लिए सीमित संख्या में निवेशकों को जिम्मेदार ठहराया।

“स्टॉक बढ़ने का एक कारण यह है: विक्रेताओं की तुलना में अधिक खरीदार। हम बुनियादी बातों को जानते हैं – हम सभी यहां हैं, हम लंबे समय से इस चीज में हैं,” उन्होंने कहा। “हम जानते हैं कि कागज़ पर, यह सबसे सस्ता बाज़ार जैसा दिखता है जिसकी आप संभवतः कल्पना कर सकते हैं। आप जानते हैं, मुझे लगता है कि यह 25 साल पहले की तुलना में छोटा है, ऐसा लगता है जैसे दुनिया पैसे के मामले में बहुत बड़ी हो गई है और सोने का क्षेत्र इतना छोटा हो गया है कि हम सभी एक-दूसरे को जानते हैं, हम एक व्हाट्सएप टेक्स्ट पर हैं।

टकर ने स्वीकार किया कि बाजार में किसी बिंदु पर बदलाव की संभावना है, लेकिन उन्होंने सवाल किया कि क्या होगा जब किनारे पर रहे लोग वापस आने का फैसला करेंगे और वे क्या खरीदने जा रहे हैं। उनका मानना ​​है कि उन निर्णयों पर नजर रखना अधिक महत्वपूर्ण होगा और बुनियादी बातों की तुलना में शेयरों पर अधिक प्रभाव पड़ेगा।

स्टोफ़रले का मानना ​​है कि बुनियादी बातें कुछ हद तक गलत संकेतक हैं, और उन्होंने कहा कि अगर किसी ने उन्हें दो साल पहले बताया था कि ब्याज दरें 5 प्रतिशत से ऊपर थीं और मुद्रास्फीति कम हो रही थी, तो उन्होंने अनुमान लगाया होगा कि सोने की कीमत 1,500 अमेरिकी डॉलर या यूएस डॉलर के करीब होगी। $1,600. इसके बजाय, केंद्रीय बैंक की सर्वकालिक उच्च खरीद, विशेष रूप से चीन, भारत, सिंगापुर, तुर्की और कुछ पूर्वी यूरोपीय देशों में केंद्रीय बैंक भंडार में सोने की आवाजाही से सोने को राहत मिली है।

उनका मानना ​​है कि सोने की यह खरीदारी तटस्थ मौद्रिक रिजर्व के रूप में सोने की वापसी की ओर एक बदलाव का प्रतीक है। स्टोफ़रले ने एशिया और मध्य पूर्व से अधिक खुदरा मांग देखी है जो पश्चिम में प्रतिबिंबित नहीं हुई है।

“संयुक्त अरब अमीरात, तुर्की, सऊदी अरब में, यह चौंका देने वाला है – सोने के व्यापार के लिए बुनियादी ढाँचा, जब सोने की बात आती है तो उनका दीर्घकालिक दृष्टिकोण, जब एक नई मौद्रिक प्रणाली पर चर्चा करने की बात आती है तो खुलापन। यह वास्तव में चौंका देने वाला है,” उन्होंने वीआरआईसी में दर्शकों से कहा। “तो आगे बढ़ते हुए, मैं कहूंगा कि केंद्रीय बैंक खरीदारी जारी रखेंगे, लेकिन कुछ बिंदु पर, हमें वास्तव में निवेशकों के आने की आवश्यकता होगी।”

उसने इशारा किया ईटीएफ की मांग घटी पिछले साल 255 मीट्रिक टन (एमटी) की गिरावट हुई, जबकि भौतिक सोने का व्यापार 70 प्रतिशत कम था। उनके लिए, यह एक बड़ा अंतर है और यह सोने के सर्वकालिक उच्चतम स्तर पर जाने की ओर इशारा कर रहा है, संभवतः जब फेडरल रिजर्व अपनी दर में कटौती शुरू करेगा।

खुदरा निवेशक सोने की ओर कब लौटेंगे?

भले ही स्टोफ़रले को लगता है कि निवेशक अंततः सोने की ओर लौट रहे हैं, उनका यह भी मानना ​​है कि पीली धातु में विपणन समस्या है: कई लोग इसे बेकार या गंदी चीज़ के रूप में देखते हैं।

वीआरआईसी में मंच पर उन्होंने कहा, “मुझे लगता है कि हमें धारणा बदलनी होगी।” “हमें सोने के लिए सकारात्मक मामला पेश करना होगा। हमें यह सुनिश्चित करना होगा कि जब ईएसजी की बात आती है तो ज्यादातर कंपनियां, खासकर सूचीबद्ध कंपनियां जबरदस्त काम कर रही हैं। लेकिन मुझे लगता है कि न्यूमोंट (टीएसएक्स: एनजीटी, एनवाईएसई: एनईएम) ने न्यूक्रेस्ट पर कब्ज़ा क्यों कर लिया, इसका मुख्य कारण यह है कि उन्हें तांबे के क्षेत्र में सारी वृद्धि मिली है। इसलिए मुझे लगता है कि बड़े संस्थागत खिलाड़ी, वे ईएसजी से बहुत प्रेरित हैं, उनके लिए वास्तव में सोना खरीदना कठिन है क्योंकि यह कुछ ऐसा है जो निश्चित रूप से समय की मांग नहीं करता है।

टकर ने कहा कि वह इस बारे में अनिश्चित हैं कि खुदरा बाजार फिर से सोने में दिलचस्पी लेगा या नहीं। उन्होंने कहा कि 1970 के दशक के सोने के तेजी के बाजार में भाग लेने वालों में से कई लोग बहुत बूढ़े हैं, और जिन लोगों को उन्होंने भौतिक सोने से परिचित कराया है, वे इसके उद्देश्य को नहीं समझते हैं। “नई पीढ़ी, वे इसमें नहीं हैं। ऐसा नहीं हो रहा है,” उन्होंने कहा।

इसके अतिरिक्त, अमेरिका में सोने में निवेश करने वाले अधिकांश लोग भौतिक धातु के बजाय कागज बाजार का उपयोग करते हैं। टकर को यकीन नहीं है कि कहानी बदल जाएगी, हालांकि उन्होंने पूछा, “वास्तविक चीज़ हमारे सामने क्यों नहीं है?”

“और उपयोगिता क्या है?” मार्टिन ने पैनलिस्टों से अलंकारिक रूप से पूछा। “मेरा मानना ​​​​है कि जब वृहद परिवर्तन होगा तो कथा बदल जाएगी, और लोग उस संपत्ति को खरीदेंगे जो सबसे अधिक मायने रखती है।”

उन्होंने कहा कि इस वर्ष वीआरआईसी में 18 वर्ष से कम उम्र के बच्चों की संख्या से उन्हें प्रोत्साहन मिला है। “वे यहां हैं क्योंकि वे जानते हैं कि चीजें समझ में नहीं आ रही हैं और वे इसी कारण से कठिन संपत्तियों के बारे में उत्सुक हैं,” उन्होंने कहा।

गारोफ़लो ने इस पर ज़ोर देते हुए कहा कि सोना अभी भी प्रासंगिक है और चूंकि इसका उपयोग प्राचीन काल से मुद्रा के रूप में किया जाता रहा है, इसलिए पृथ्वी पर ऐसी कोई जगह नहीं है जहाँ आज इसका अंतर्निहित मूल्य ज्ञात न हो। हालाँकि, जिन युवा निवेशकों को पारंपरिक मुद्राओं पर भरोसा नहीं है, उन्होंने क्रिप्टो बाजारों को अपनाया है, जो निवेश के लिए अधिक सुविधाजनक भी हैं।

गारोफ़लो को लगता है कि सोना युवा निवेशकों के लिए समान विश्वास लाने में सक्षम है। उन्होंने कहा, “यह दुनिया की किसी भी अन्य मुद्रा की तुलना में वस्तुओं और सेवाओं के लिए व्यापार करने का एक तर्कसंगत तरीका प्रदान करता है और दुनिया की किसी भी अन्य मुद्रा की तुलना में लंबे समय तक व्यापार करता है।”

हालांकि खुदरा निवेशकों के बीच सोने के बारे में जानकारी की कमी को लेकर चर्चा चल रही थी, फिर भी उन्होंने कहा कि वह अभी भी बाजार में पीली धातु के प्रति इच्छा देख रहे हैं। “मैंने हाल ही में उन सभी स्थानों के बारे में एक लेख (कहावत) पढ़ा है जहां कॉस्टको (NASDAQ:COST) सोना बेच रहा है, और वास्तविकता यह है कि वे इसे स्टॉक में नहीं रख सकते हैं। इसलिए इसकी मांग है,” उन्होंने कहा।

फिर भी सुविधा और सरलता का मुद्दा भी उठाया। उन्हें लोगों के लिए अपने पोर्टफोलियो में सोना जोड़ने के लिए पर्याप्त चैनल नहीं दिखते, और यह भी कहा कि कहानी भी जटिल और अजीब हो गई है।

“लोग उन देशों के बारे में सुन रहे हैं जिनके बारे में उन्होंने पहले कभी नहीं सुना है, (और) स्थिरता उनके दिमाग में सबसे ऊपर है, इन अन्य स्थानों में क्या हो रहा है,” उन्होंने कहा, सुझाव देते हुए कि कथा को मूल बातों पर वापस जाना होगा। “अमेरिका में सरल परियोजनाएँ। अच्छे स्थिर क्षेत्राधिकार. एक सरल कथा ताकि लोग वास्तव में समझ सकें कि वे किसमें निवेश कर रहे हैं।”

निवेशक टेकअवे

तो यहाँ से सोना कहाँ जाता है?

स्टोफ़रले ने कहा कि ब्रेकआउट के लिए स्थितियाँ सही हैं, और अगले छह से आठ महीनों में यह 2,500 अमेरिकी डॉलर तक जा सकता है।

उन्होंने कहा, “अब मूल रूप से हर मुद्रा में, अमेरिकी डॉलर के संदर्भ में भी सोना नई सर्वकालिक ऊंचाई पर पहुंच गया है।” “यह शायद इस बाज़ार का अंत नहीं है। स्पष्ट रूप से सोना मंदी में काम करता है, सोना डॉलर की हेज के रूप में काम करता है, सोना नकारात्मक वास्तविक ब्याज दरों के समय में काम करता है और सोना उथल-पुथल के समय में बहुत अच्छा काम करता है।”

उनके विचार में, प्रत्येक व्यक्ति के लिए 10, 15 या 20 प्रतिशत सोने की उचित मात्रा है।

यह एक ऐसा बिंदु है जो पोर्टफोलियो में सोने के महत्व को बताता है, लेकिन सोने का प्रदर्शन कई रूपों में हो सकता है। निवेशकों को पीली धातु में निवेश करने का निर्णय लेते समय इस बात पर विचार करना चाहिए कि वे कितना जोखिम उठाना चाहते हैं। जूनियर गोल्ड कंपनियां जोखिम भरी होती हैं लेकिन उनमें रिटर्न की संभावना बहुत अधिक होती है, जबकि बड़ी कंपनियां कम जोखिम वाली होती हैं लेकिन उनमें विकास की गुंजाइश भी कम होती है। इसके अतिरिक्त, अधिक स्थिर भौतिक उत्पाद या सोना-समर्थित ईटीएफ भी हैं जिनमें अलग-अलग लागत और जोखिम होते हैं।

निवेशकों को अपनी रणनीति, अपनी समयसीमा को समझना चाहिए और यह भी समझना चाहिए कि क्या सोना खरीदने से मूल्य बढ़ सकता है और उनके पोर्टफोलियो को फायदा हो सकता है।