[ad_1]
वैश्विक विलय और अधिग्रहण पिछले साल एक दशक के निचले स्तर पर आ गए, 2.9 ट्रिलियन डॉलर के सौदे मूल्य की घोषणा की गई, जो 2022 से 17% कम है। डीलमेकर्स ज्यादातर किनारे पर रहे क्योंकि वे उच्च मुद्रास्फीति, बढ़ती ब्याज दरों, नियामक जांच में वृद्धि और बाजार अनिश्चितता से जूझ रहे थे। , जबकि संभावित विक्रेता पिछले, समृद्ध मूल्यांकन पर टिके रहे।
पिछले दो वर्षों में सभी बायआउट्स का लगभग 25% हिस्सा लेने के बाद पिछले साल निजी इक्विटी (पीई) खरीदारों के बीच गतिविधि में गिरावट आई, क्योंकि सख्त वित्तपोषण स्थितियों और उच्च ब्याज दरों ने लीवरेज्ड बायआउट्स को पूरा करना अधिक कठिन बना दिया था। कनाडा में, पिछले साल 441 पूर्ण लेनदेन में से अधिकांश पीई पोर्टफोलियो के भीतर एक मौजूदा कंपनी के लिए बोल्ट-ऑन थे।
पीई फर्मों ने कंपनियों में अल्पमत हितों को खरीदकर उच्च दर वाले माहौल में सौदे जारी रखने के तरीके खोजे। उन्होंने छोटे चेक लिखकर पूंजी को संरक्षित किया लेकिन मूल्यांकन में सुधार होने पर लक्ष्य कंपनी के शेयरधारकों को कंपनी में रुचि बनाए रखने की अनुमति दी।
कुछ चमकीले धब्बे थे. कमोडिटी और औद्योगिक क्षेत्र की कंपनियों के बीच गतिविधि में तेजी आई क्योंकि मुद्रास्फीति से उनमें से कई को फायदा हुआ और कंपनियों ने बेहतर दक्षता हासिल करने के लिए अपने परिचालन को बढ़ाने पर विचार किया। वर्ष की पिछली छमाही में कई मेगा विलय सौदों की घोषणा के साथ ऊर्जा क्षेत्र ने एम एंड ए गतिविधि का नेतृत्व किया, जिसमें यूएस पर्मियन शेल क्षेत्र में डील गतिविधि $ 100 बिलियन से अधिक थी। जबकि प्रौद्योगिकी क्षेत्र एम एंड ए कुल मिलाकर गिर गया, दो बड़े सौदे – माइक्रोसॉफ्ट द्वारा एक्टिविज़न ब्लिज़ार्ड का $69 बिलियन का अधिग्रहण और ब्रॉडकॉम इंक द्वारा वीएमवेयर का $61 बिलियन का अधिग्रहण – सफलतापूर्वक बंद हो गया। स्वास्थ्य देखभाल क्षेत्र में, दर्जनों बायोटेक और फार्मास्युटिकल विलय की घोषणाओं के साथ-साथ गतिविधि में वृद्धि हुई है, जबकि कई बड़े दवा निर्माताओं को अगले दशक में तीव्र पेटेंट कठिनाइयों का सामना करना पड़ेगा और वे अपने पेटेंट दवा पोर्टफोलियो को ताज़ा और विस्तारित करने की मांग कर रहे हैं।
2023 की चुनौतियों के बावजूद, पिछली तिमाही में तेजी ने निवेशकों को आने वाले बेहतर दिनों की झलक दी। 2024 में, डीलमेकर्स युद्ध-कठिन हो गए हैं और जोखिम को संतुलित करने के लिए अधिक संरचित सौदों को नियोजित करके नई व्यवस्था को अपना लिया है। इनमें अर्न-आउट, आकस्मिक मूल्य अधिकार, नक्काशी-आउट और स्पिन-ऑफ का उपयोग शामिल है। डीलमेकर्स भी सभी नकदी के बजाय पूरे या आंशिक स्टॉक विचार के साथ लेनदेन की संरचना कर रहे हैं। अधिग्रहणकर्ता अक्सर सभी नकदी पर विचार करते हुए सौदे करते हैं, जब उनके पास पर्याप्त नकदी होती है या वित्तपोषण तक पहुंच होती है और वे सभी जोखिम उठाने के लिए पर्याप्त आश्वस्त होते हैं। सामान्य तौर पर और विशेष रूप से पूंजी-गहन उद्योगों में सौदों के लिए सख्त वित्तपोषण स्थितियों के साथ, शेयरधारकों के साथ जोखिम और इनाम साझा करना आम होता जा रहा है।
पिछले साल की प्रतिकूल परिस्थितियां इस साल की विपरीत परिस्थितियां बन सकती हैं, और हम 2024 में एम एंड ए और विलय मध्यस्थता के दृष्टिकोण के बारे में आशावादी हैं। जैसे-जैसे मुद्रास्फीति शांत हो रही है, ब्याज दर की उम्मीदें कम हो रही हैं, और कंपनियां महामारी के बाद के माहौल के अनुकूल हो रही हैं, निवेशकों का विश्वास लौट रहा है। अनिश्चितता की भू-राजनीतिक और आर्थिक पृष्ठभूमि के बावजूद, समझदार कंपनियां भविष्य के विकास को आगे बढ़ाने और प्रतिस्पर्धा करने और अन्यथा बाधित होने से बचने के लिए आवश्यक प्रौद्योगिकियों और क्षमताओं को हासिल करने के अवसरों की तलाश कर रही हैं।
सौदे के पक्ष में, निवेश बैंकों, सलाहकारों और कंपनी के अंदरूनी सूत्रों के संकेत बताते हैं कि एम एंड ए पाइपलाइन मजबूत है। बढ़ते इक्विटी बाजारों ने प्रबंधन और बोर्डों को सक्रिय बातचीत में बढ़ती संख्या में कंपनियों के साथ सौदे करने का विश्वास दिलाया है। शेयरधारक सक्रियता भी बढ़ रही है क्योंकि निराश निवेशक स्टॉक ट्रेडिंग में उस मूल्य को अनलॉक करना चाहते हैं जिसे वे आंतरिक मूल्य पर गहरी छूट के रूप में देखते हैं। प्रॉक्सी सीज़न में आगे बढ़ते हुए, अप्रभावी बोर्ड लक्ष्य बन सकते हैं, और शेयरधारक असंतोष बढ़ने से अवसरवादी अधिग्रहणकर्ता मेज पर आ सकते हैं।
विलय मध्यस्थता एक आकर्षक निवेश अवसर भी प्रदान कर सकती है, औसत उत्तरी अमेरिकी विलय सौदे के लिए विलय मध्यस्थता उपज 10% से अधिक है। यह ऐतिहासिक स्तरों के सापेक्ष एक भौतिक प्रीमियम है और उच्च-उपज बांड पर एक महत्वपूर्ण प्रसार है। अधिक प्रतिकूल नियामक माहौल के बीच, मध्यस्थता निवेशक अब समझते हैं कि किस प्रकार के सौदे अधिक नियामक जांच के दायरे में आ सकते हैं।
घाटे की एक श्रृंखला के बाद, नियामक कमजोर हो गए हैं। व्यापक प्रसार के साथ, सौदे के जोखिम का आकलन करने के लिए एक बेहतर प्लेबुक, और अधिक एम एंड ए गतिविधि को अमल में लाने की क्षमता, 2024 विलय मध्यस्थता प्रदर्शन के लिए एक मजबूत वर्ष हो सकता है।
अगर आपको यह पोस्ट पसंद आई हो तो सब्सक्राइब करना न भूलें उद्यमशील निवेशक.
सभी पोस्ट लेखक के अपने विचार हैं. इस प्रकार, उन्हें निवेश सलाह के रूप में नहीं समझा जाना चाहिए, न ही व्यक्त की गई राय आवश्यक रूप से सीएफए संस्थान या लेखक के नियोक्ता के विचारों को प्रतिबिंबित करती है।
छवि क्रेडिट: ©गेटी इमेजेज / noomcpk2528
सीएफए संस्थान के सदस्यों के लिए व्यावसायिक शिक्षा
सीएफए संस्थान के सदस्यों को अर्जित व्यावसायिक शिक्षण (पीएल) क्रेडिट को स्व-निर्धारित करने और स्व-रिपोर्ट करने का अधिकार है, जिसमें सामग्री भी शामिल है उद्यमशील निवेशक. सदस्य इनका उपयोग करके आसानी से क्रेडिट रिकॉर्ड कर सकते हैं ऑनलाइन पीएल ट्रैकर.
[ad_2]
Source link